XFIN2503 Derivative Markets

School of Business Administration in Karvina
Summer 2007
Extent and Intensity
0/0. 4 credit(s).
Guaranteed by
Ing. Stanislav Matuszek
Department of Finance and Accounting – School of Business Administration in Karvina
Course Enrolment Limitations
The course is offered to students of any study field.
Course objectives (in Czech)
Seznámit posluchače s problematikou finančních derivátů, jejich vývojem, charakteristickými rysy a způsobem obchodování na termínových trzích. Důraz je kladen na teorii oceňování jednotlivých typů finančních derivátů. Kurz se zaměřuje také na analýzu současného stavu nejdůležitějších světových trhů a možnosti využití derivátů v ČR. Koncepce kurzu předpokládá využití softwarové podpory a multimediálních prostředků ve výuce.
Syllabus (in Czech)
  • Struktura výkladu:
    1. Úvod a základní terminologie
    2. Vývoj, struktura a inovace trhů finančních derivátů
    3. Forwardy
    4. Futures
    5. Opce
    6. Teorie oceňování opcí
    7. Exotické opce
    8. Swapy
    9. Kreditní deriváty a ostatní finanční deriváty
    10. Ekonometrie trhů finančních derivátů
    Obsah kurzu:
    1. Úvod a základní terminologie
    Důvody a podmínky vzniku burzovních a mimoburzovních trhů finančních derivátů. Podstata termínového kontraktu, základní pojmy a charakteristiky jednotlivých druhů kontraktů. Subjekty trhů, pozice stran kontraktu. Obchodní pokyny a způsob obchodování na termínových trzích. Základní možnosti využití finančních derivátů : arbitráž, spekulace a zajišťování (hedging); vysvětlení podstaty.
    2. Vývoj, struktura a inovace trhů finančních derivátů
    Systematizace a rozdělení trhů termínových kontraktů. Nejdůležitější bazické (podkladové) instrumenty burzovních a mimoburzovních trhů. Nejvýznamnější světové trhy, jejich vývoj, obchodní systémy a nejdůležitější obchodované kontrakty. Struktura a její změny globálních termínových trhů. Specifikace kontraktů, obchodní podmínky, vypořádání závazků. Aktuální vývoj na světových termínových trzích, integrace a aliance burzovních trhů.
    3. Forwardy
    Podstata a charakteristika kontraktu. Výhody, rizika a nevýhody forwardových derivátů. Forward Rate Agreement (FRA): princip, charakteristiky, pozice stran kontraktu. Obchodní podmíny FRA a jejich standardizace podle FRABBA terms. Určení hodnoty a plnění z hlediska kupujícího a prodávajícího kontrakt. Určení výše FRA-sazby - přístup založený na refinančních nákladech banky a na alternativních investicích. Kotace FRA-sazeb bankami. Využití FRA v tržních situacích. Ostatní forwardové kontrakty : měnové (fixní, floatingový, bez dodání, profit-forward, limitní), úrokové (typ forward-forward).
    4. Futures
    Důvody standardizace pevně sjednaných kontraktů, analýza odlišností futures od forwardů. Princip a základní rysy futures. Pozice stran kontraktu. Způsob obchodování na burzách futures. Standardizace kontraktů : obchodní dny, velikost, bazické instrumenty, kurz, krok kotace (tick size), hodnota kroku kotace (tick value), princip denního zúčtovávání (mark-to-market). Zúčtovací (clearingové) středisko a jeho funkce, systém záloh. Oceňování futures : model nákladů přenosu (cost of carry), arbitráže cash and carry a reverzní cash and carry, bezarbitrážní pásmo. Báze, carry a value, síla a slabost báze, stavy backwardation a contango. Využití futures - zajišťování (long, short, cross hedge, bazické riziko, rolling futures), spekulace (position trading, spreading), arbitráže cash and carry, reverzní a forwardové. Druhy futures kontraktů, jejich specifikace a oceňování. Úrokové futures na dluhopisy a na úrokové sazby, futures měnové a na akciové indexy.
    5. Opce
    Definice podmíněného termínového kontraktu - opce. Vývoj, objemy a struktura bazických aktiv burzovních a mimoburzovních trhů opcí. Charakteristiky opcí, typ, styl, třída a série. Standardizace opčních kontraktů, velikost, bazické instrumenty, realizační ceny, den splatnosti a lhůta splatnosti. Základní pozice, práva, povinnosti a možnosti kupujícího a prodávajícího opci. Opční strategie a kombinační techniky. Straddle, strangle, strip, strap, spread (vertikální, horizontální a diagonální), butterfly, condor, rotační kombinace, syntetické pozice, kombinace s dluhopisem, arbitrážní strategie - konverze, reverze a box, zajišťovací pozice - vytvoření syntetické opačné pozice, typy covered call a protective put.
    6. Teorie oceňování opcí
    Základní terminologie oceňování opcí, opční prémie, vnitřní a
Language of instruction
Czech
Further Comments
The course can also be completed outside the examination period.
  • Enrolment Statistics (recent)
  • Permalink: https://is.slu.cz/course/opf/summer2007/XFIN2503