FIN407S Money and Capital Markets B

School of Business Administration in Karvina
Summer 2008
Extent and Intensity
1/2/0. 5 credit(s). Type of Completion: zk (examination).
Guaranteed by
prof. Ing. Lumír Kulhánek, CSc.
Department of Finance and Accounting – School of Business Administration in Karvina
Course Enrolment Limitations
The course is also offered to the students of the fields other than those the course is directly associated with.
fields of study / plans the course is directly associated with
Course objectives (in Czech)
Prohloubit a rozšířit poznatky získané v oblastech zahrnutých do kurzu Peněžní a kapitálové trhy A z hlediska národních a mezinárodních finančních trhů, analýz cenných papírů, portfolia a derivátů. Obsahuje nové obtížnější části problematiky finančních trhů, témata nezahrnuta do předchozího kurzu. Důraz je kladen také na aplikaci poznatků při rozhodování na soudobých finančních trzích.
Syllabus (in Czech)
  • Struktura výkladu:
    1. Efektivnost finančních trhů
    2. Národní a mezinárodní peněžní trhy
    3. Emerging markets
    4. Mezinárodní diverzifikace
    5. Trhy dluhopisů a dluhopisové analýzy
    6. Akciové analýzy
    7. Trhy derivátů a oceňování derivátů
    8. Teorie portfolia a oceňování kapitálových aktiv
    9. Finanční trhy a reálná ekonomika
    10. Finanční trhy, obchodní systémy a vypořádací systémy
    Obsah kurzu:
    1. Efektivnost finančních trhů
    Kritéria klasifikace, struktura a institucionální uspořádání finančních trhů v ČR a v zahraničí. Primární a sekundární trhy cenných papírů. Peněžní a kapitálové trhy. Dluhové, akciové, komoditní a devizové trhy. Efektivnost finančních trhů a formy tržní efektivnosti. Tři úrovně efektivnosti. Hypotéza efektivního trhu a náhodná procházka. Testování forem efektivnosti finančních trhů. Implikace různých forem testů efektivnosti. Testy hypotézy náhodné procházky. Víkendový efekt, lednový efekt, efekt malé firmy. P/E efekt. Přestřelení. Výzkumy efektivnost finančních trhů ve vybraných zemích.
    2. Národní a mezinárodní peněžní trhy
    Instrumenty národního peněžního trhu a mezinárodního peněžního trhu. Mezibankovní úvěrový, směnečný a měnový trh. Centrální banka a peněžní trh v ČR a eurozóně. Mezinárodní a národní repo trhy. Mezinárodní peněžní trh. Eurotrhy. Úrokové sazby a výnosové křivky na peněžním trhu. Analýza úrokových diferenciálů.
    Vznik a vývoj peněžního trhu v české ekonomice. Mezibankovní úvěrový trh, mezibankovní devizový trh v ČR, Evropě a USA. Dluhové a derivátové instrumenty peněžního trhu. Termínová depozita, depozitní certifikáty, státní pokladniční poukázky. Komerční papíry a směnky. Oceňování diskontních nástrojů. Forwardová termínová depozita, úrokové forwardy, krátkodobá úroková futures. Krátkodobá výnosová křivka. Zajištění, spekulace a arbitráž na peněžním trhu.

    3. Emerging markets
    Charakteristika a definování emerging markets. Mezinárodní pohyb kapitálu a motivy investování na emerging markets. Problémy s investováním na emerging markets. Riziko a výnosy na emerging markets, výnosový potenciál. IFC a EMDB. IFC Indexy. Mezinárodní diverzifikace portfolií a emerging markets. Globalizace a budoucnost emerging markets. Komparace národních kapitálových trhů a emerging markets.
    4. Mezinárodní diverzifikace
    Mezinárodní měnové prostředí. Determinace a prognózy směnných relací. Mezinárodní investování a tržní rovnováha. Diverzifikace rizika. Výnos zohledňující riziko. Omezení zahraničních investic. Náklady v mezinárodním investování. Teorie a testy mezinárodního oceňování kapitálových aktiv. Ceny aktiv, domácí a zahraniční monetární veličiny. Analytické přístupy k mezinárodnímu investování do akcií. Vyspělé a rozvíjející se akciové trhy. Mezinárodní investování do cenných papírů s fixním důchodem. Management kurzového rizika při mezinárodním investování.
    5. Trhy dluhopisů a dluhopisové analýzy
    Trh dluhopisů a teorie výnosových křivek. Faktory ovlivňující výnosy dluhopisů. Kupónové a bezkupónové dluhopisy. Cenné papíry s fixním důchodem. Kupónový efekt. Vznik a vývoj trhu dluhopisů v české ekonomice. Dluhopisový eurotrh, dluhopisový trh v USA. Hlavní dluhopisové indexy. Cenová citlivost dluhopisů, durace, konvexita. Charakteristiky cenové volatility dluhových instrumentů. Spotová a forwardová výnosová křivka. Interpolační a extrapolační techniky modelování úrokových sazeb a výnosových křivek. Regresní modely a stochastický model úrokových sazeb. Analýzy trhu dluhopisů a soudobý ekonomický software.

    6. Akciové analýzy
    Prim
Literature
    required literature
  • KULHÁNEK, L. a kol. Komparace kapitálových trhů v České republice a Evropské unii. Opava: Slezská univerzita, 2006. ISBN 80-7248-289-0. info
  • KULHÁNEK, L. Výnosy finančních trhů v EU a výnosy evropských rozvíjejících se trhů. In: Zborník z medzinárodnej vedeckej konferencie "Európske financie: teória, politika a prax". Banská Bystrica: FF UMB, 2002. ISBN 80-8055-676-8. info
  • MUSÍLEK, P. Finanční trhy a investiční bankovnictví. Praha: ETC Publishing, 1999. ISBN 80-86006-78-6. info
  • SHARPE, WS., ALEXANDER, GJ. Investments. 6th Ed. New Jersey: Prentice Hall, 1998. ISBN 0130101303. info
  • DVOŘÁK, P. Finanční deriváty. 2. vyd. Praha: VŠE, 1996. ISBN 80-7079-139-X. info
  • BLAKE, D. Analýza finančních trhů. 1. vyd. Praha: Grada Publishing, 1995. ISBN 80-7169-201-8. info
    recommended literature
  • VESELÁ, J. Analýza trhu cenných papírů, II. díl. 1. vyd. Praha: Vysoká škola ekonomická, 2003. ISBN 80-245-0506-1. info
  • ELTON, EJ., GRUBER, MJ. Modern Portfolio Theory and Investment Analysis. 6th ed. New York, etc.: John Wiley Sons, 2003. ISBN 0-471-23854-6. info
  • KULHÁNEK, L., POLOUČEK, S., STAVÁREK, D. The Financial and Banking Sectors in Transition Countries. In: POLOUČEK, S. (Ed.) Reforming the Financial Sector in Central European Countries. Basingstoke: Palgrave Macmillan, 2003. ISBN 1-4039-1546-6. info
  • VESELÁ, J. Analýza trhu cenných papírů, I. díl. 2. vyd. Praha: Vysoká škola ekonomická, 1999. ISBN 80-7079-563-8. info
  • SOLNIK, B. International Investments. 4th Ed. Boston (MA): Pearson Addison Wesley, 1999. ISBN 0-20-147377-1. info
  • HULL, JC. Options, Futures and Other Derivatives. 4th ed. New Jersey: Prentice-Hall, 1999. ISBN 0-13-022444-8. info
  • FABOZZI, F., MODIGLIANI, F. Capital Markets: Institutions and Instruments 2nd ed. Upper Side River (N.J.): Prentice Hall, 1996. ISBN 0-13-067334-X. info
  • ROSE, PS. Money and Capital Markets. Richard D. Irwin, Inc., USA,, 1996. ISBN 0-07-231002-2. info
Language of instruction
Czech
Further comments (probably available only in Czech)
The course can also be completed outside the examination period.
The course is also listed under the following terms Summer 1991, Summer 1992, Summer 1993, Summer 1994, Summer 1995, Summer 1996, Summer 1997, Summer 1998, Summer 1999, Summer 2000, Summer 2001, Summer 2002, Summer 2003, Summer 2004, Summer 2005, Summer 2006, Summer 2007, Summer 2009, Summer 2010, Summer 2011, Summer 2012.
  • Enrolment Statistics (Summer 2008, recent)
  • Permalink: https://is.slu.cz/course/opf/summer2008/FIN407S