j0384715 Investiční bankovnictví a bankovnictví mimo bilanci Pavla Klepková Vodová j0384715 2 Investiční a komerční bankovnictví •komerční (obchodní) bankovnictví –bankovnictví orientované na přijímání vkladů, poskytování úvěrů, provádění platebního styku a dalších souvisejících činnosti •investiční bankovnictví –bankovnictví orientované na investování do cenných papírů a obchodování s nimi, správu finančních aktiv, investice do majetkových účastí apod. 3 Srovnání investičního a komerčního bankovnictví komerční bankovnictví investiční bankovnictví obsah obchody na cizí účet obchody na vlastní i cizí účet zdroj zisku úroková marže poplatky a provize velikost aktiv vyšší (zisk závislý na velikosti aktiv) nižší převažující riziko úvěrové riziko tržní rizika zdroje financování primární vklady kapitálový trh j0384715 4 Služby investičního bankovnictví •emise cenných papírů •obchodování s cennými papíry pro klienty •investice do cenných papírů a obchodování s nimi na vlastní účet •kolektivní investování •investiční poradenství •správa aktiv •zprostředkování fúzí a akvizic •oceňování aktiv, akciových podílů a podniků j0384715 5 Emise cenných papírů •banky pro své klienty – vydávající cenné papíry - zajišťují celou řadu činností: –obstarání povolení emise, stanovení emisního kurzu a objemu emise, příprava prospektu emitenta, zajištění všech náležitostí potřebných ke kotaci na burze včetně kotačního inzerátu, prezentace a marketing emise –banka může klientovi i navrhnout způsob a dobu umístění emise na trh –zajištění subjektů, které nakoupí emitované cenné papíry – často vytvářeno konsorcium: •ručitelské •komisní •prodejní •banka může plnit i funkci upisovatele či administrátora j0384715 6 Obchodování s cennými papíry pro klienty •banky mohou působit jako dealer, broker nebo market-maker •banka tedy vystupuje jako zprostředkovatel, který vykonává příkaz klienta •druhy obchodů: –klasické zprostředkovatelské obchody •příkazy klientů ke koupi či prodeji cenného papíru: –nelimitovaný příkaz –limitovaný příkaz –příkaz omezující ztrátu (stop-loss order) –příkaz „splň nebo zruš“ (fill or kill order) –maržové obchody –krátký prodej j0384715 7 Investice do CP a obchodování s nimi na vlastní účet •banka sama nakupuje a prodává cenné papíry do svého portfolia s cílem: –dosahovat zisku z krátkodobých či dlouhodobých změn kurzů cenných papírů –nabývat vlastnictví v různých podnicích •výnosy nejsou dány v podobě poplatků a provizí •banky mohou investovat i do hmotného a nehmotného majetku j0384715 8 Kolektivní investování •právní úprava: zákon č. 240/2013 Sb., o investičních společnostech a investičních fondech –fondy kolektivního investování –fondy kvalifikovaných investorů •fondy kolektivního investování mohou mít právní formu akciové společnosti nebo podílového fondu •shromažďování peněžních prostředků od veřejnosti vydáváním akcií nebo podílových listů fondu kolektivního investování, investování těchto prostředků na základě určené investiční strategie na principu rozložení rizika a další spravování tohoto majetku •oblíbené zejména drobnými investory j0384715 Investiční poradenství •pro fyzické osoby i firmy •může být: –jednorázové –pravidelné •výstupem poradenství je investiční doporučení •výhody pro klienty: –úspora nákladů –informační zdroje •klient platí bance dohodnutý poplatek 9 j0384715 10 Ostatní služby investičního bankovnictví •správa aktiv –zhodnocování finančních prostředků klienta bankou –osobnější přístup, částky v řádu milionů korun –klient volí investiční strategii •zprostředkování fúzí a akvizic pro klienty –poskytování poradenství týkající se záměru klienta na sloučení či koupi podniku –banky mohou vyhledat vhodný podnik ke koupi –služby v oblasti vyjednávání, přípravy smluvní dokumentace, pomoci při zajišťování financování fúzí a akvizic a také řešení účetních, daňových a finančních důsledků fúzí a akvizic •oceňování aktiv, akciových podílů a podniků –banka pro klienta na jeho žádost ocení aktiva –banka je schopna posoudit výnosnost investic j0384715 11 Bankovnictví mimo bilanci •služby či produkty poskytované na bázi poplatků •účtuje se o nich v podrozvahové evidenci •dle Vyhlášky č. 501/2002 Sb. podrozvahové položky bank tvoří: –poskytnuté přísliby a záruky –poskytnuté zástavy –pohledávky ze spotových operací, pevných termínových operací a opcí –odepsané pohledávky –hodnoty předané do úschovy, do správy a k uložení –hodnoty předané k obhospodařování –přijaté přísliby a záruky –přijaté zástavy a zajištění –závazky ze spotových operací, pevných termínových operací a opcí –hodnoty převzaté do úschovy, do správy a k uložení –hodnoty převzaté k obhospodařování j0384715 12 •Zdroj: vlastní zpracování dat z databáze ARAD: https://www.cnb.cz/cnb/STAT.ARADY_PKG.PARAMETRY_SESTAVY?p_sestuid=33052&p_strid=BAD&p_lang=CS Vybrané položky podrozvahy českého bankovního sektoru (mil. Kč) j0384715 13 Produkty bankovnictví mimo bilanci •úschova •svěřenecké služby •úvěrové přísliby •bankovní záruky •dokumentární akreditivy •derivátové operace j0384715 14 Úschova •úschova (depotní obchody) cenných papírů a jiného majetku klientům banky •druhy: –otevřená –uzavřená •právní úprava: zákon č. 89/2012 Sb., nový občanský zákoník •smlouva o úschově cenných papírů –samostatná úschova –hromadná úschova j0384715 Svěřenecké služby •správa majetku klienta •pro jednotlivce, firmy i institucionální investory •management aktiv klienta je realizován na základě svěřeneckého vztahu banky a klienta •zaměstnanec svěřeneckého oddělení banky musí jednat v nejlepším zájmu klienta •dva typů účtů: –svěřenecký účet –zmocněnecký účet •efektivní až od určitého obsahu trhu 15 j0384715 Svěřenecké služby pro jednotlivce •vypořádání nemovitostí •osobní svěřenectví, které může mít podobu: –životního svěřenectví –závěti •poručnictví •osobní zastupování 16 j0384715 Produkty firemního svěřenectví 17 •firemní svěřenectví •firemní zmocnění, které může být: –zmocněním registračním –zmocněním transferu •svěřenectví zaměstnaneckých příspěvků •charitativní svěřenectví a zmocnění j0384715 Ostatní produkty bankovnictví mimo bilanci •úvěrový příslib: –dohoda banky s klientem, že mu k určitému datu poskytne úvěr, případně po určitou dobu bude garantovat poskytnutí úvěru na předem přesně vymezený účel •bankovní záruka: –banka se zavazuje zaplatit oprávněné osobě (beneficientovi) určitou peněžní částku podle obsahu a podmínek stanovených v záruční listině •dokumentární akreditiv: –písemný závazek banky vystavený na základě žádosti jejího klienta (příkazce, kupujícího), že poskytne třetí osobě nebo na její řad (pověřenému, beneficientovi, prodávajícímu) určité plnění, jestliže budou splněny akreditivní podmínky •derivátové operace: –cílem zajištění, spekulace nebo arbitráž 18 j0384715 Právní úprava •zákon č. 256/2004 Sb., o podnikání na kapitálovém trhu •legislativa Evropské unie: –Směrnice Evropského parlamentu a Rady 2004/39/ES ze dne 21. dubna 2004, o trzích finančních nástrojů –Směrnice Komise 2006/73/ES ze dne 10. srpna 2006, kterou se provádí směrnice Evropského Parlamentu a Rady 2004/39/ES, pokud jde o organizační požadavky a provozní podmínky investičních podniků a o vymezení pojmů pro účely zmíněné směrnice –Nařízení Komise (ES) č. 1287/2006 ze dne 10. srpna 2006, kterým se provádí směrnice Evropského Parlamentu a Rady 2004/39/ES, pokud jde o evidenční povinnosti investičních podniků, hlášení obchodů, transparentnost trhu, přijímání finančních nástrojů k obchodování a o vymezení pojmů pro účely zmíněné směrnice 19 j0384715 Investiční služby (§ 4 zákona o podnikání na kapitálovém trhu) •hlavní investiční služby: –přijímání a předávání pokynů týkajících se investičních nástrojů –provádění pokynů týkajících se investičních nástrojů na účet zákazníka –obchodování s investičními nástroji na vlastní účet –obhospodařování majetku zákazníka –investiční poradenství týkající se investičních nástrojů –upisování nebo umisťování investičních nástrojů bez nebo se závazkem jejich upsání aj. •doplňkové investiční služby: –úschova a správa investičních nástrojů včetně souvisejících služeb –poskytování úvěru nebo půjčky zákazníkovi za účelem umožnění obchodu s investičním nástrojem, na němž se poskytovatel úvěru nebo půjčky podílí –poradenská činnost týkající se struktury kapitálu, průmyslové strategie a s tím souvisejících otázek, jakož i poskytování porad a služeb týkajících se přeměn společností nebo převodů podniků –investiční výzkum, finanční analýza nebo jiné formy obecných doporučení týkajících se obchodování s investičními nástroji, apod. 20 Typy zákazníků •profesionální zákazník: –banky, spořitelní a úvěrní družstva, obchodníci s CP, pojišťovny, zajišťovny, IS, PeS, některé další finanční instituce, stát, ČNB, zahraniční CB, WB, MMF aj. MFI –také PO založené za účelem podnikání, které podle poslední účetní závěrky splňují alespoň 2 z těchto kritérií: •celková výše aktiv min. 20 milionů EUR •čistý roční obrat min. 40 milionů EUR •vlastní kapitál dosahuje min. 2 miliony EUR •profesionální zákazník na žádost: –osoba, která banku požádá, aby s ní zacházela jako s profesionálním zákazníkem –musí splňovat alespoň 2 z těchto kritérií: •za každé z posledních čtyři po sobě jdoucích čtvrtletí provedla obchody s investičním nástrojem, jehož se žádost týká, ve významném objemu a v průměrném počtu alespoň deset obchodů za čtvrtletí •objem jejího majetku tvořeného peněžními prostředky a investičním nástroji odpovídá částce minimálně 500 tisíc EUR •po dobu nejméně jednoho roku vykonávala nebo vykonává v souvislosti s výkonem svého povolání činnost v oblasti finančního trhu, která vyžaduje znalost obchodů nebo služeb, jichž se žádost týká •drobný zákazník: –kdokoliv, kdo není profesionálním zákazníkem –před provedením investiční služby musí obdržet potřebné informace 21 Typy zákazníků dle zákona o podnikání na kapitálovém trhu 22 zvýšená ochrana zákazníka zvyšující se finanční sofistikovanost drobný zákazník profesionální zákazník na žádost profesionální zákazník ochrana zákazníka nejvyšší míra ochrany nejnižší míra ochrany charakteris-tika kdokoliv, kdo není profesionálním zákazníkem finanční instituce + PO, které splňují určité podmínky test vhodnosti a přiměřenosti vždy informace poskytnuty na požádání nejmenší rozsah poskytovaných informací j0384715 Test vhodnosti •pro obhospodařování majetku drobného klienta nebo v případě investičního poradenství •účelem je zjistit, které investiční nástroje jsou pro daného klienta vhodné •investiční dotazník: –investiční cíle klienta –finanční situace klienta –zkušenosti klienta • 23 j0384715 Test přiměřenosti •cílem testu je chránit ty, kdo nemusí chápat nebo si uvědomovat důsledky a výši rizik spojených s danou transakcí •banku zajímají znalosti a zkušenosti klienta •test přiměřenosti se neprovádí, pokud se nejedná o investiční poradenství a jedná se o jednoduchý investiční nástroj •v případě komplexních investičních nástrojů je banka povinna test provést 24 j0384715 25 j0384715 •M Ě J T E S E H E Z K Y •J 26