Metody hodnocení investic: PI,PBP, diskontovaná PBP 1. Uvažujeme o dvou následujících projektech: Hotovostní tok Projekt A Projekt B C[0] -100 -10.000 C[1] 200 15.000 a) Vypočítejte index ziskovosti pro oba projekty, jsou-li alternativní náklady 10%. b) Projekty se vzájemně vylučují – který vyberete? Pro výběr použijte jak metodu PI, tak NPV. 2. Máme následující projekty: Projekt A Projekt B Projekt C C[0] -5.000 -1.000 -5.000 C[1] 1.000 0 1.000 C[2] 1.000 1.000 1.000 C[3] 3.000 2.000 3.000 C[4] 0 3.000 5.000 a) Jaká je doba splatnosti u každého projektu? b) Které projekty byste přijali za předpokladu, že chcete použít kriteriální období 2 roky? c) Které projekty byste přijali za předpokladu, že chcete použít kriteriální období 3 roky? d) Které projekty byste přijali podle závěrů metody čisté současné hodnoty, je-li alternativní náklad kapitálu 10%? 3. U projektu předpokládáme následující hotovostní toky (v tis. Kč). Vypočítejte jeho dobu splatnosti. Rok 0 1 2 3 4 5 6 7 Cash flow -480 150 120 170 90 120 80 50 4. Použijte metodu diskontované doby splatnosti k posouzení následujícího projektu. Firma požaduje, aby se vynaložená investice vrátila do tří let. Alternativní náklady činí 8 %. Rok 0 1 2 3 4 5 Cash flow -48 000 10 000 30 000 15 000 19 000 12 000 5. Následující projekt ohodnoťte pomocí metody čisté současné hodnoty, metody doby splatnosti a indexu rentability. Alternativní náklady jsou 20 % a kriteriální období 2 roky. Rok 2022 2023 2024 2025 Cash flow -5 005 1 200 2 880 3 456 6. Předpokládáte, že vložíte dnes 50.000,- do 50 akcií firmy ABC. Máte v úmyslu je držet po 3 následující roky a po vyplacení dividend v posledním roce prodat. Firma aplikuje stabilní růstovou dividendovou politiku (v loňském roce činilo DPS 600,- a pro letošní a další roky se roční nárůst dividend předpokládá ve výši 5 %). Vámi odhadovaná prodejní cena ve třetím roce je 1.100,- Kč za akcii. Pokud budou alternativní náklady 12 %, bude tato investice výhodná? 7. Investor uvažuje o koupi nemovitosti za 2 mil. Kč s požadavkem 15 % zhodnocení investované částky. Budova má výhodné umístění v blízkosti centra města, předpokládané budoucí výnosy představují tržní nájemné podnikatelských subjektů v roční výši 400 tis. Kč po dobu 4 let. Na konci čtvrtého roku předpokládáme prodej nemovitosti v hodnotě 2,25 mil. Kč. Vyplatí se tato investice? Použijte metodu čisté současné hodnoty. 8. Pomocí metody čisté současné hodnoty rozhodněte, do kterého z následujících projektů je výhodnější investovat. Výnos alternativní investice činí 10 %. Projekt C[0] C[1] C[2] C[3] C[4] C[5] C[6] A -680 000 510 000 0 360 000 -51 000 29 000 0 B -680 000 700 000 39 500 -10 000 0 15 000 9. Použijte metodu vnitřního výnosového procenta pro posouzení následujícího projektu. Výnosy z projektu jsou v příštím roce odhadovány na 4,5 mil. Kč, vyžadují ale letos investici 3,2 mil. Kč. Alternativní náklady jsou rovny 15 %. Investovali byste či nikoli? 10. Podnik má investiční příležitost. Zvažuje dva projekty, z nichž může realizovat pouze jeden (vzájemně se vylučují). Předpokládaná doba životnosti obou variant je 5 let, předpokládané peněžní toky jsou uvedeny v tabulce. Alternativní náklady činí 8 %. Varianta 2022 2023 2024 2025 2026 2027 A -2.000 450 500 950 50 200 B -2.000 200 700 900 800 50 Posuďte výhodnost investičních alternativ pomocí: a) metody doby splatnosti, b) metody čisté současné hodnoty, c) metody indexu rentability.