Inovace a investice Ing. Žaneta Rylková, Ph.D. Čistá současná hodnota Ekonomický problém 1: Možnost investování ´Metodou čisté současné hodnoty posuďte investiční projekt na základě následujícího plánu (v tis. Kč): ´ ´ ´ ´ ´ ´ ´ ´Další údaje: ´Očekávaný kapitálový výdaj na začátku období je 1500 ´Cena vlastního kapitálu 13 % ´Cena cizího kapitálu 5 % ´Míra zadluženosti 20 % ´Daň ze zisku 19 % Rok 1 2 3 Příjmy 1000 1200 1300 Výdaje 400 500 500 Ekonomický problém 2: Vzájemně se vylučující investiční programy ´Vzájemně se vylučující investiční programy A, B, C s dobou životnosti 6 let byly hodnoceny dynamickými metodami. Výsledky má manažer výroby před sebou a neví, kterou investici (při podnikové diskontní míře 8 %) top managementu doporučit. ´ ´ ´ ´ ´ ´ ´ ´Prohlédněte si údaje v tabulce a pomozte mu nalézt odpověď na otázky: a)Jak vybrat? b)Pracovali jeho podřízení dobře? ´ Investice NPV (mil. Kč) IRR (%) Doba návratnosti z disk. CF A 25,8 7 5 let B 13,5 10 6 let C 8,2 9 7 let Ekonomický problém 3: Investice do zavedení nového lana na trh ´Podnik LANEX uvažuje o zavedení nového lana na trh. Jeho cena se předpokládá ve výši 18 Kč za 1 metr. Přímé kusové náklady budou 10 Kč za 1 metr. Pro výrobu je nutné pořídit nové výrobní zařízení s cenou 100 tis. Kč v odpisové skupině 1 (odpisy první rok 20 %, další 2 roky 40 %). Provoz zařízení se předpokládá po dobu 5 let. Počítá se s dobrou platební morálkou jak na straně odběratelů, tak k dodavatelům – všechny toky zboží budou doprovázeny toky peněz, stav zásob bude stabilní. ´Další fixní výrobní výdaje lze očekávat ve výši 30 000 Kč ročně. Podle analýzy trhu bude možné prodat v 1. roce 8 000 metrů, ve 2. a 3. roce 10 000 metrů a ve čtvrtém a pátém roce 8 000 metrů. Na nákup zařízení použije podnik vlastní kapitál, požadovaná výnosnost je 12 %, daň z příjmu 20 %. Rozhodněte, zda investice bude přijatelná – použijte: a)NPV a b)Metodu EVA Ekonomický problém 3: Investice do zavedení nového lana na trh a)Pro NPV potřebuje CF – přehled o tvorbě cash flow v jednotlivých letech je v tabulce (v Kč): b) Rok 0 1 2 3 4 5 IN Cena Přímé náklady/m Metrů Tržby Přímé náklady Nepřímé výdaje Odpisy EBT Daň EAT CF Ekonomický problém 3: Investice do zavedení nového lana na trh Rok 1 2 3 4 5 NOPAT C WACC EVA