Příklady 10 - Metody hodnocení investic 1. Zhodnoťte následující projekt metodou NPV, když jsou alternativní náklady 5 % p.a. C[0] C[1] C[2] C[3] Peněžní toky - 54 500 25 000 25 000 5 000 2. Zhodnoťte a posuďte následující projekty metodou NPV, víte-li, že alternativní náklady jsou rovny 8 %. Výsledky komentujte. Rok Projekt A Projekt B 2020 -50 000 2021 -100 000 -50 000 2022 200 000 50 000 2023 50 000 2024 50 000 2025 10 000 2026 200 000 3. Podle metody indexu ziskovosti PI zhodnoťte dva navzájem se vylučující projekty, když alternativní náklady jsou 8 % p.a. Peněžní toky Projekt A Projekt B C[0 ] - 100 000 - 100 000 C[1 ] 50 000 27 000 C[2 ] 40 000 55 000 C[3 ] 26 000 31 000 4. Metodou indexu rentability PI zhodnoťte následující investici, když alternativní náklady jsou rovny 10 %. Rok 0 1 2 3 Cash flow - 100 000 10 000 50 000 150 000 5. Máme následující projekty: Projekt A Projekt B Projekt C Co -5 000 -1 000 -5 000 C1 1 000 0 1 000 C2 1 000 1 000 1 000 C3 3 000 2 000 3 000 C4 0 3 000 5 000 a) Které projekty byste přijali za předpokladu, že chcete použít kriteriální období 2 roky? b) Které projekty byste přijali za předpokladu, že chcete použít kriteriální období 3 roky? c) Které projekty byste přijali podle závěrů metody čisté současné hodnoty, je-li alternativní náklad kapitálu 10%? 6. Posuďte následující investici metodou čisté současné hodnoty a rozhodněte, zda se vyplatí do ní investovat. Alternativní náklady činí 8 %. Rok 0 1 2 3 4 5 Pen. příjmy 0 260 000 275 000 305 000 260 000 310 000 Pen. výdaje 500 000 100 000 100 000 120 000 140 000 160 000 7. Investor uvažuje o koupi nemovitosti za 2 mil. Kč s požadavkem 15 % zhodnocení investované částky. Budova má výhodné umístění v blízkosti centra města, předpokládané budoucí výnosy představují tržní nájemné podnikatelských subjektů v roční výši 400 tis. Kč po dobu 4 let. Na konci čtvrtého roku předpokládáme prodej nemovitosti v hodnotě 2,25 mil. Kč. Vyplatí se tato investice? Použijte metodu čisté současné hodnoty. 8. Máte možnost investovat do výroby. Letos budete investovat 15 mil. Kč, počínaje příštím rokem budete po dobu 5 let každým rokem vydělávat 7 mil. Kč. V posledním, šestém roce budete muset uvést okolí do původního stavu, což vás bude stát 1,5 mil. Kč, přičemž v tomto roce investice už nic nevynese. Požadovaných 15 mil. Kč máte k dispozici, pokud byste je neinvestovali do výroby, máte možnost investovat je do cenného papíru s výnosem 13 % p.a. Posuďte metodou čisté současné hodnoty, zda je tato investice výhodná. 9. Podnikatel s nápojovými automaty se rozhodl umístit na OPF automat na kávu. Má dva typy, které mají rozdílné pořizovací náklady i peněžní toky. Který automat zvolit, činí-li alternativní náklady 8 %? Pen.tok C0 C1 C2 C3 C4 C5 A -400.000 -160.000 175.000 185.000 120.000 150.000 B -650.000 180.000 200.000 220.000 150.000 150.000 10. Máme dva projekty: Projekt Co C1 C2 A -4.000 2.500 3.000 B -2.000 1.400 1.500 a) Který z nich byste zvolili, pokud byste směli použít pouze metodu doby splatnosti? b) Který byste zvolili, pokud byste mohli použít také metodu čisté současné hodnoty? Alternativní náklady jsou 10%. 11. Uvažujme dva následující projekty: ü projekt A, který vyžaduje vstupní investici 100 EUR a další rok přinese zisk 200 EUR, ü projekt B, který vyžaduje vstupní investici 10.000 EUR a v příštím roce bude dosažen zisk 15.000 EUR. Alternativní náklady činí 10 %. Jde o navzájem se vylučující projekty. Rozhodněte, který z nich je výhodnější. Pro výběr použijte jak metodu indexu rentability PI, tak i metodu čisté současné hodnoty. 12. Podnik má investiční příležitost. Zvažuje dva projekty, z nichž může realizovat pouze jeden (vzájemně se vylučují). Předpokládaná doba životnosti obou variant je 5 let, předpokládané peněžní toky jsou uvedeny v tabulce. Alternativní náklady činí 8 %. Varianta C[0] C[1] C[2] C[3] C[4] C[5] A -2.000 450 500 950 50 200 B -2.000 200 700 900 800 50 Posuďte výhodnost investičních alternativ pomocí: a) metody čisté současné hodnoty, b) metody indexu rentability PI.