Vnější a vnitřní rovnováha ekonomiky Swanův diagram. Efektivní tržní klasifikace a mix hospodářské politiky. Vnitřní versus vnější rovnováha ekonomiky nVnitřní rovnováha znamená dosažení takové úrovně reálného důchodu, které odpovídá přirozené míře nezaměstnanosti a cenové stabilitě. n nVnější rovnováha ekonomiky je představována vyrovnaností platební bilance (nulové saldo platební bilance). n nNástroje k prosazování vnitřní a vnější rovnováhy: npolitika měnící výdaje (politiky měnící výši agregátních výdajů) npolitika přesunující výdaje (politiky přesunující výdaje mezi domácím a zahraničním sektorem) npřímá kontrola (cla, kvóty, devizové regulace, další restrikce mezinárodního pohybu zboží a kapitálu) n n n Swanův diagram nVytvořen nezávisle na sobě australskými ekonomy Trevorem Swanem a W. E. Salterem (1955). n nDiagram umožňuje analyzovat vnitřní a vnější rovnováhu a specifikovat typy politik s jejichž pomocí lze této rovnováhy dosáhnout. n nDiagram předpokládá fixní cenovou hladinu a nulovou či velmi nízkou mobilitou kapitálu. n Swanův diagram A (domácí absorbce) R (reálný devizový kurs) EB (kombinace R a A, které odpovídají podmínkám vnější rovnováhy) IB (kombinace R a A, které odpovídají podmínkám vnitřní rovnováhy) E Přebytek PB inflace Deficit PB inflace Deficit PB nezaměstnanost Přebytek PB nezaměstnanost *A *B *C *D *E Efektivní tržní klasifikace a hospodářsko-politický mix nMundell - Flemingův model naznačuje, že monetární a fiskální politika jsou odlišné a nezávislé typy politik měnících výši agregátních výdajů a že s jejich pomocí lze dosáhnout vnitřní a vnější rovnováhy v režimu plovoucích i pevných měnových kursů. n nVytvořen R. Mundellem za účelem vymezení efektivní kombinace monetární a fiskální politiky. n Princip efektivní tržní klasifikace Fiskální politika Monetární politika EB (kombinace monetární a fiskální politiky, které odpovídají podmínkám vnější rovnováhy) IB (kombinace monetární a fiskální politiky, které odpo-vídají podmínkám vnitřní rovnováhy) E Přebytek PB inflace Deficit PB inflace Deficit PB nezaměstnanost Přebytek PB nezaměstnanost NF NM Expanze Restrikce IB EB Efektivní tržní klasifikace a přiřazovací problém nPřiřazovací problém je problém tvůrců hospodářské politiky určit, který nástroj přiřadit k danému cíli. nMundell v souladu s principem efektivní tržní klasifikace tvrdí, že v systému pevných měnových kursů by měla být monetární politika přiřazena ke sledování cíle vnější rovnováhy a fiskální politika k dosahování cíle vnitřní rovnováhy. nV systému plovoucích devizových kursů je vnější rovnováha permanentně obnovována v důsledku fungování volných tržních sil. Pohyby devizových kursů jsou samy schopné obnovovat vnější rovnováha. K dosažení vnitřní rovnováhy si mohou tvůrci hospodářské politiky zvolit fiskální politiku, monetární politiku nebo kombinace obou. n Mundellovo přiřazovací pravidlo Literatura: DORNBUSCH, R., FISCHER, S. Makroekonomie. Praha: SPN a Nadace Economics,1994. ISBN 80-04-25 556-6. Kapitola 6. FRAIT, J. Mezinárodní peněžní teorie. Ostrava, VŠB 1996, ISBN 80-7078-395. Kapitola 10. PAULÍK, T., PELLEŠOVÁ, P. Makroekonomie. Karviná: OPF SU, 2002. ISBN 80-7248-159. str. 95-127. 1. Model AD - AS Konstrukce modelu a jeho hospodářsko – politické implikace Východiska modelu nModel AD-AS umožňuje analýzu vlivu determinantů na změnu rovnovážné produkce a změnu cenové hladiny Þ opouštíme předpoklad stálosti cenové hladiny. n nPředpoklady modelu: nskutečný produkt je pod úrovní produktu potenciálního nzásoba kapitálu je dostatečná pro výrobu poptávané produkce nnabídka práce je dostatečná pro výrobu požadované produkce ncentrální banka kontroluje nabídku nominálních peněz nekonomika je uzavřená, neexistuje zahraniční obchod. n n n Agregátní poptávka (AD) nAgregátní poptávka je celkové poptávané množství statků a služeb konečné spotřeby při rozdílných cenových hladinách. n nAgregátní poptávka představuje celkové zamyšlené výdaje všech subjektů v ekonomice při určité cenové hladině. n nVýchodiskem pro grafické odvození křivky agregátní poptávky je stav všeobecné rovnováhy, tj. situace, kdy je dosaženo současně rovnováhy na trhu statků a služeb a trhu aktiv (průsečik křivek IS a LM). n n n n n Křivka AD – grafická konstrukce Y Y Y1 Y1 Y2 Y2 E0 E1 E0 E1 i1 i2 P1 P2 P i LM1 LM2 IS AD Pokles cenové hladiny z P1 na P2 Þ růst nabídky reálných peněžních zůstatků (MR/PR) Þ pokles úrokové sazby z i1 na i2 Þ růst důchodu z Y1 na Y2 Rovnice křivky AD Křivka AD je tvořena body všeobecné rovnováhy (průsečík křivek IS a LM). Pro takto definovaný rovnovážný důchod platí následující vztah: Křivka AD je vyjádřením vztahu reálného důchodu a cenové hladiny, proto platí: Sklon a poloha křivky AD nProč má AD negativní sklon? nEfekt reálných peněžních zůstatků nEfekt reálné úrokové sazby nEfekt mezinárodního obchodu n nFaktory měnící polohu agregátní poptávky: nzměna úrokových sazeb nzměna očekávané míry inflace nzměna měnového kurzu nočekávané budoucí zisky firem nzměna množství peněz v oběhu nzměna celkového bohatství ekonomiky nzměna reálného důchodu v zahraničí npočet obyvatel n změna vládních výdajů, transferů a daní Vliv velikosti jednotlivých složek na polohu křivky AD aG ® ∞ b=∞ k=∞ b=0 k=0 h=∞ h=0 Strmá křivka AD Plochá křivka AD h k b aG aG ® 0 Vliv fiskální politiky (expanze) na polohu křivky AD Y Y Y1 Y1 Y2 Y2 E0 E1 E0 E1 i1 i2 P1 P i LM1 IS1 AD1 AD2 Vzrůst AA Posun AD o g D AA IS2 Vliv monetární politiky (expanze) na polohu křivky AD Y Y Y1 Y1 Y2 Y2 E0 E1 E0 E1 i1 i2 P1 P i LM1 LM2 IS AD1 AD2 P2 Vzrůst MR/PR Posun AD o m D MR/PR Body mimo křivku AD Y P AD P1 P2 Y1 Y2 E1 E2 přebytek nabídky nad poptávkou přebytek poptávky nad nabídkou Deflační neschopnost (impotence) ekonomiky Y Y Y1 Y1 YP YP E0 E0 i1 i2 P1 P i LM1 LM2 IS AD P2 Z důvodu necitlivosti investic na úrokovou míru se nemění objem investic a tedy ani výše AD b = 0 E1 E1 Dopad pasti likvidity na křivku AD Y Y Y1 Y1 YP YP E0 E0 i P1 P i LM1 IS AD P2 Z důvodu nekonečné citlivosti poptávky po penězích na úrokovou míru nedojde ke změně úrokové míry a tedy se nemění ani objem investic a výše AD h = ¥ E1 = E1 Pigouův efekt (efekt reálných peněžních zůstatků) nBritský ekonom A.C. Pigou odvodil tezi, že poptávka po zboží, tedy změna agregátní poptávky, může být přímo závislá na výši reálných peněžních zůstatků. To znamená, že abstrahuje od keynesovského spojení mezi nabídkou reálných peněžních zůstatků a změnou rovnovážného výstupu prostřednictvím přizpůsobení portfolia na trhu ostatních aktiv (změny úrokové míry). n nPřevodový mechanismus: Pokles cenové hladiny Þ vzrůst nabídky reálných peněžních zůstatků (za podmínky pasti likvidity) Þ úroková sazba se v důsledku pasti likvidity nemění Þ růst reálného bohatství subjektů v ekonomice Þ zvýšení agregátní poptávky (výdajů) v ekonomice Þ růst důchodu Agregátní nabídka (AS) nAgregátní nabídka představuje celkové množství produkce, které firmy a domácnosti nabízejí při daných cenách a mzdách. nFirmy o nabízeném množství rozhodují na základě maximalizace zisku. nPři svém rozhodování musí brát do úvahy ceny, za nichž bude vyrobená produkce realizována, náklady na služby výrobních faktorů, zásobu kapitálu a v neposlední řadě dostupnou technologii. nFunkční závislost mezi celkovou produkcí a cenovou úrovní charakterizuje křivka agregátní nabídky (AS). nTeoretický koncept křivky AS je kontroverzní a jednotlivé ekonomické směry vyvinuly odlišné křivky AS, které v sobě koncentrují různá ekonomická východiska. Rozdílné koncepce vycházejí z rozdílného pojetí trhu práce. n n n n Třístupňová křivka AS Y P Klasické pole Keynesiánské pole Střední pole Východiska konstrukce AS N (množství práce) • všichni výrobci vyrábějí, a tedy i nabízejí jeden druh výrobku • produkční funkce • formování poptávky po práci Y0 = f (N, K0, Mat, Eg) Y1 = f (N, K1, Mat, Eg) Klasická křivka AS - konstrukce Y P Y Y Y N N W/P Y(K1) Y(K0) NS ND0 45º N0 (W/P)0 N0 Y0 Y0* ND1 (W/P)1 N1 Y1* Y1 Y1 Y0 Y0 Y1 Statický model krátkodobé agregátní nabídky (SRAS)- konstrukce Y P Y Y Y N N W/P Y(K0) ND 45º N2 (W/P)2 N2 Y2 Y2 (W/P)1 Y2 Y2 P2 P1 N1 N1 Y1 Y1 Y1 SRAS Y1 Body mimo křivku AS Y P AS P1 P2 Y1 Y2 E1 E2 přebytek nabídky nad poptávkou přebytek poptávky nad nabídkou Krátkodobé účinky fiskální politiky v modelu AD – AS (expanze) Y P SRAS0 (W0 , ND0) P2 P0 Y* Y2 E0 E1 AD0 (AA,0, MR.0) LRAS AD1 (AA,1, MR.0) B Y1 Dlouhodobé účinky fiskální politiky v modelu AD – AS (expanze) Y P SRAS0 (W0 , ND0) P2 P0 Y* Y2 E0 E1 AD0 (AA,0, MR.0) LRAS AD1 (AA,1, MR.0) B Y1 SRAS1 (W1 , ND0) SRAS2 (W2 , ND0) P4 P3 Y3 Účinky fiskální expanze - shrnutí nKRÁTKÉ OBDOBÍ: nZvýšení úrovně produkce nRůst cenové hladiny nPokles reálné mzdy (W/P) nRůst úrokové sazby n n nDLOUHÉ OBDOBÍ: nVýše produkce se nemění nZaměstnanost se nemění nCenová hladina se zvýšila nÚroková sazba se zvýšila nDochází k úplnému vytěsňovacímu efektu n Krátkodobé účinky monetární politiky v modelu AD – AS (expanze) Y P SRAS0 (W0 , ND0) P2 P0 Y* Y2 E0 E1 AD0 (AA,0, MR.0) LRAS AD1 (AA,0, MR.1) B Y1 Dlouhodobé účinky fiskální politiky v modelu AD – AS (expanze) Y P SRAS0 (W0 , ND0) P2 P0 Y* Y2 E0 E1 AD0 (AA,0, MR.0) LRAS AD1 (AA,0, MR.1) B Y1 SRAS1 (W1 , ND0) SRAS2 (W2 , ND0) P4 P3 Y3 Účinky monetární expanze - shrnutí nKRÁTKÉ OBDOBÍ: nZvýšení úrovně produkce nRůst cenové hladiny nPokles reálné mzdy (W/P) nPokles úrokové sazby n nDLOUHÉ OBDOBÍ: nVýše produkce se nemění nZaměstnanost se nemění nCenová hladina se zvýšila rovnoměrně s růstem MR nM/P se nezměnilo nW/P se nezměnilo nÚroková sazba se nezměnila n Literatura: GOTTVALD, J. Makroekonomie I. část (kurz pro středně pokročilé). Ostrava: VŠB-TU, 1998. str. 78-103. DORNBUSCH, R., FISCHER, S. Makroekonomie. Praha: SPN a Nadace Economics,1994. ISBN 80-04-25 556-6. Kapitola 7,8. 1. PAULÍK, T., PELLEŠOVÁ, P. Makroekonomie. Karviná: OPF SU, 2002. ISBN 80-7248-159. str. 165-216. 1.