Příklady seminář 9 1. Uvažujeme o dvou následujících projektech: Hotovostní tok Projekt A Projekt B C[0] -100 -10.000 C[1] 200 15.000 Projekty se vzájemně vylučují – který vyberete jsou-li alternativní náklady 10%? Pro výběr použijte jak metodu PI, tak NPV. 2. Následující projekt ohodnoťte pomocí metody čisté současné hodnoty a indexu rentability. Alternativní náklady jsou 20 %. Rok 2024 2025 2026 2027 Cash flow -5 005 1 200 2 880 3 456 3. Zhodnoťte následující projekt metodou NPV, když jsou alternativní náklady 5 % p.a. 4. Předpokládáte, že vložíte dnes 50.000,- do 50 akcií firmy ABC. Máte v úmyslu je držet po 3 následující roky a po vyplacení dividend v posledním roce prodat. Firma aplikuje stabilní růstovou dividendovou politiku (v loňském roce činilo DPS 600,- a pro letošní a další roky se roční nárůst dividend předpokládá ve výši 5 %). Vámi odhadovaná prodejní cena ve třetím roce je 1.100,- Kč za akcii. Pokud budou alternativní náklady 12 %, bude tato investice výhodná? 5. Investor uvažuje o koupi nemovitosti za 2 mil. Kč s požadavkem 15 % zhodnocení investované částky. Budova má výhodné umístění v blízkosti centra města, předpokládané budoucí výnosy představují tržní nájemné podnikatelských subjektů v roční výši 400 tis. Kč po dobu 4 let. Na konci čtvrtého roku předpokládáme prodej nemovitosti v hodnotě 2,25 mil. Kč. Vyplatí se tato investice? Použijte metodu čisté současné hodnoty. 6. Pomocí metody čisté současné hodnoty rozhodněte, do kterého z následujících projektů je výhodnější investovat. Výnos alternativní investice činí 10 %. Projekt C[0] C[1] C[2] C[3] C[4] C[5] C[6] A -680 000 510 000 0 360 000 -51 000 29 000 0 B -680 000 700 000 39 500 -10 000 0 15 000 7. Podnik má investiční příležitost. Zvažuje dva projekty, z nichž může realizovat pouze jeden (vzájemně se vylučují). Předpokládaná doba životnosti obou variant je 5 let, předpokládané peněžní toky jsou uvedeny v tabulce. Alternativní náklady činí 8 %. Varianta 2024 2025 2026 2027 2028 2029 A -2.000 450 500 950 50 200 B -2.000 200 700 900 800 50 Posuďte výhodnost investičních alternativ pomocí: a) metody čisté současné hodnoty, b) metody indexu rentability. 8. Posuďte následující investici metodou čisté současné hodnoty a rozhodněte, zda se vyplatí do ní investovat. Alternativní náklady činí 8 %. Rok 0 1 2 3 4 5 Pen. příjmy 0 260.000 275.000 305.000 260.000 310.000 Pen. výdaje 500.000 100.000 100.000 120.000 140.000 160.000 Čistý hotovostní tok -500000 160000 175000 185000 120000 150000 9. Podnikatel s nápojovými automaty se rozhodl umístit na OPF automat na kávu. Má dva typy, které mají rozdílné pořizovací náklady i hotovostní toky. Který automat zvolit, činí-li alternativní náklady 8 %? Pen.tok C[0] C[1] C[2] C[3] C[4] C[5] A -400 000 -160 000 175 000 185 000 120 000 150 000 B -650 000 180 000 200 000 220 000 150 000 150 000 10. Zhodnoťte a posuďte následující projekty, víte-li, že alternativní náklady jsou rovny 8 %. Výsledky komentujte. Rok Projekt A Projekt B 2024 -50.000 2025 -100.000 -50.000 2026 200.000 50.000 2027 50.000 2028 50.000 2029 10.000 2030 200.000 11. Pomocí metody čisté současné hodnoty rozhodněte, do kterého z následujících projektů je výhodnější investovat. Výnos alternativní investice činí 10 %. Projekt C[0] C[1] C[2] C[3] C[4] C[5] C[6] A -680 000 510 000 0 360 000 -51 000 29 000 0 B -680 000 700 000 39 500 -10 000 0 15 000 12. Máte možnost investovat do výroby. Letos budete investovat 15 mil. Kč, počínaje příštím rokem budete po dobu 5 let každým rokem vydělávat 7 mil. Kč. V posledním, šestém roce budete muset uvést okolí do původního stavu, což vás bude stát 1,5 mil. Kč, přičemž v tomto roce investice už nic nevynese. Požadovaných 15 mil. Kč máte k dispozici, pokud byste je neinvestovali do výroby, máte možnost investovat je do cenného papíru s výnosem 13 % p.a. Posuďte, zda je tato investice výhodná. 13. Podle metody indexu ziskovosti zhodnoťte dva navzájem se vylučující projekty, když alternativní náklady jsou 8 % p.a. Peněžní toky Projekt A Projekt B C[0 ] - 100 000 - 100 000 C[1 ] 50 000 27 000 C[2 ] 40 000 55 000 C[3 ] 26 000 31 000