NEKALÉ PRAKTIKY NA FINANČNÍM TRHU
Prezentace k přednášce předmětu Investiční nástroje & strategie
Ing. Tomáš Heryán, Ph.D.
Katedra financí a účetnictví
NEKALÉ PRAKTIKY NA FINANČNÍM TRHU 2
Úvod do problematiky
 Důvěrné obchodování
 Podvody osob ve vedení finančních institucí
 Podvody dealerů
 Podvody finančních analytiků
 Podvody novinářů
 Falešné společnosti
 Účetní podvody
 Daňové podvody
NEKALÉ PRAKTIKY NA FINANČNÍM TRHU 3
Insider trading
 Není náhoda, že lidé z řad managementu některých
podniků sjednávají kontrakty (nákup/prodej CP,
derivátové obchody) ve správný čas.
 Za důvěrné obchodování se považuje sjednávání
kontraktů, které nejsou veřejně známy, tedy nejsou na
trhu dostupné.
 Ne ve všech zemích je však tato aktivita důsledně
potírána, tolerují ji např. odpovědné britské úřady.
 Milton Friedman tuto aktivitu naopak obhajuje slovy, že
nejlepším způsobem, jak sdělit trhu jisté informace, je
vytvořit jimi ziskovou příležitost (zaměstnanci ví
o podvodech společnosti a dají veřejnosti signál).
NEKALÉ PRAKTIKY NA FINANČNÍM TRHU 4
Insider trading
 CEO, CFO, COO (Chief Executive/Financial/Operating
Officer) mají zejména přístup k citlivým informacím,
které mohou snadno využít ve svůj prospěch.
 Trestných činů se často dopouštějí jejich rodinní
příslušníci, kdy na základě neveřejných informací
obchodují na vlastní účet.
 Případy důvěrného obchodování jsou evidovány
rovněž na území ČR, kauzy osob z vedení Unipetrolu,
společnosti ČEZ, které řešila ještě bývalá Komise pro
cenné papíry.
NEKALÉ PRAKTIKY NA FINANČNÍM TRHU 5
Zdroje:
 JÍLEK, J. Akciové trhy a investování. Praha: Grada
Publishing, str. 567-639, 2009. ISBN 978-80-247-
2963-3.
NEKALÉ PRAKTIKY NA FINANČNÍM TRHU 6
Mnohokrát Děkuji za Vaši pozornost! ☺