1. Společnost Škoda Auto očekává příjmy ve výši 125 000 PLN z podnikání v Polsku a 100 000 EUR z podnikání na Slovensku. Jaké jsou očekávané peněžní toky v CZK? BID < ASK CZK/PLN 6.2175 6.3543 EUR/CZK 0.0389 0.0412 CZK/EUR 24.2718 < 25.7069 Pozn.: Tento výpočet devizového kurzu EUR slouží pro druhý způsob výpočtu příjmů se Slovenska. Způsob výpočtu opačného devizového kurzu u dvoucestného kótování je vysvětlen v souboru FIU_MFM_S02_řešení. "Při výběru devizového kurzu vycházíme z logiky, že podnik bude prodávat cizí měnu (PLN a EUR), aby získal domácí měnu (CZK). " "Náš prodej je dealerův nákup, proto použijeme devizový kurz BID, pokud se jedná o kotaci cizí měny (tedy CZK/PLN, příp. CZK/EUR). " "Pokud máme kotaci domácí měny (CZK vystupuje jako jednotková měna), pak je nutno použít devizový kurz ASK (u kotace EUR/CZK), nebo přepočíst devizový kurz na opačný (tedy CZK/EUR)." "Vycházíme taky z pravidla vždy horší varianty pro klienta (podnik), tudíž v tomto případě volíme tu variantu devizového kurzu, která nám přinese nižší příjem v CZK." Příjem z Polska v PLN 125000 PLN Příjem z Polska v CZK " = 125000 PLN x 6,2175 CZK" 777187.5 CZK 1 PLN Příjem ze Slovenska v EUR 100000 EUR Příjem ze Slovenska v CZK Výpočet 1: = 100000 EUR 2427184.47 CZK "Pozn. : Tento výpočet se aplikuje, pokud máme k dispozici kotaci domácí měny (CZK vystupuje jako jednotková měna)." "0,0412 EUR/CZK" Výpočet 2: " = 100000 EUR x 24,2718CZK" 2427184.47 CZK "Pozn. : Tento výpočet se aplikuje, pokud máme k dispozici kotaci zahraniční měny (EUR vystupuje jako jednotková měna), případně si tuto kotaci dopočteme." 1 EUR ##### Sheet/List 2 ##### 2. Arcelor Mittal Tubular Products Karviná potřebuje na zaplacení dodávky z Velké Británie 1 000 000 GBP a na zaplacení dodávky z Německa 100 000 EUR. Jaké budou náklady vyjádřené v CZK? BID < ASK CZK/GBP 29.8122 29.8538 EUR/CZK 0.0389 0.0412 CZK/EUR 24.2718 < 25.7069 Pozn.: Tento výpočet devizového kurzu EUR slouží pro druhý způsob výpočtu výdajů k zaplacení dodávky z Německa. Způsob výpočtu opačného devizového kurzu u dvoucestného kótování je vysvětlen v souboru FIU_MFM_S02_řešení. "Při výběru devizového kurzu vycházíme z logiky, že podnik bude nakupovat cizí měnu (GBPa EUR), aby směnil domácí měnu (CZK). " "Náš nákup je dealerův prodej, proto použijeme devizový kurz ASK, pokud se jedná o kotaci cizí měny (tedy CZK/PLN, příp. CZK/EUR). " "Pokud máme kotaci domácí měny (CZK vystupuje jako jednotková měna), pak je nutno použít devizový kurz BID (u kotace EUR/CZK), nebo přepočíst devizový kurz na opačný (tedy CZK/EUR)." "Vycházíme taky z pravidla vždy horší varianta pro klienta (podnik), tudíž v tomto případě volíme tu variantu devizového kurzu, která bude znamenat vyšší výdaje v CZK." Výdaje do VB v GBP 1000000 GBP Výdaje do VB v CZK " = 1000000 GBP x 29,8538 CZK" 29853800 CZK 1 GBP Výdaje do Německa v EUR 100000 EUR Výdaje do Německa v CZK Výpočet 1: = 100000 EUR 2570694.087 CZK "Pozn. : Tento výpočet se aplikuje, pokud máme k dispozici kotaci domácí měny (CZK vystupuje jako jednotková měna)." "0,0389 EUR/CZK" Výpočet 2: " =100000 EUR x 25,7069 CZK" 2570694.087 CZK "Pozn. : Tento výpočet se aplikuje, pokud máme k dispozici kotaci zahraniční měny (EUR vystupuje jako jednotková měna), případně si tuto kotaci dopočteme." 1 EUR ##### Sheet/List 3 ##### 3. Banka kótuje následující spotové kurzy a swapové body pro forwardové kontrakty CZK/EUR. Vypočtěte z nich outright forwardové devizové kurzy. spot CZK/EUR 25.40 26.25 Fbid Fask 14d 10 < 13 25.50 26.38 1m 14 < 19 25.54 26.44 2m 25 < 33 25.65 26.58 3m 36 < 48 25.76 26.73 6m 84 > 80 24.56 25.45 12m 159 > 125 23.81 25.00 Přidat prémii (swapové body) ke spot kurzu pokud kombinace bid-ask ve swap kurzu je menší-větší číslo Odečíst diskont (swapové body) od spot kurzu pokud kombinace bid-ask ve swap kurzu je větší-menší číslo ##### Sheet/List 4 ##### "4. Jako finanční manažer MNC se sídlem v eurozóně, která má své výdaje a příjmy realizované v eurech a britských librách, disponujete přehledem cash flow uvedenými v následující tabulce. " "Kromě daného přehledu máte k dispozici také tři predikované scénáře devizového kurzu (0,75 EUR/GBP, 0,80 EUR/GBP a 0,85 EUR/GBP)." Vypočtěte dopad scénářů vývoje devizového kurzu na jednotlivá finanční cash flow i celkový dopad na čisté cash flow. Scénář vývoje devizového kurzu "£1 = € 0,75" "£1 = € 0,80" "£1 = € 0,85" Prodeje 0.75 0.80 0.85 Příjmy za prodeje v EUR 300.00 EUR 300.00 300.00 300.00 Příjmy za prodeje v GBP 5.00 GBP 3.75 4.00 4.25 Σ příjmů za prodeje v EUR 303.75 304.00 304.25 Výdaje na materiál a provoz Výdaje na vstupy v EUR 50.00 EUR 50.00 50.00 50.00 Výdaje na vstupy v GBP 100.00 GBP 75.00 80.00 85.00 Σ výdajů na vstupy v EUR 125.00 130.00 135.00 Provozní výdaje 20.00 EUR 20.00 20.00 20.00 Výdaje na úroky Výdaje na úroky v EUR 2.00 EUR 2.00 2.00 2.00 Výdaje na úroky v GBP 10.00 GBP 7.50 8.00 8.50 Σ výdajů na úroky v EUR 9.50 10.00 10.50 Čisté Cash flow v EUR před zdaněním 149.25 144.00 138.75 "Výsledky analýzy můžou sloužit k procentnímu vyjádření dopadu změny devizového kurzu na cash flow podniku, např.:" změna DK: 6.67% změna CF: -3.52% " => Zhodnocení GBP vůči EUR o 6,67 % povede ke snížení čistého cash flow podniku o 3,52 %."