Finanční analýza jako
základ pro finanční
plán
Přímá finanční analýza
Ing. Jaroslav Navrátil
Konference nebo místo konání
31. 2. 2009
Postup při finanční analýze a cílové skupiny
Uživatelé
• management
• vlastník
• věřitel
Formulace
cílů
• Přizpůsobení jednotlivým cílovým skupinám
Ukazatele a
nástroje
• Provozní analýza, řízení zdrojů, ziskovost
• Ziskovost, kapitálové výnosy, tržní ukazatele
• Likvidita, zadluženost, dluhová služba
Přímá analýza – likvidita
• "Řízením likvidity" rozumíme specifická řešení,
umožňující koncentraci a řízení finančních zdrojů,
která jsou vhodná zejména pro ekonomicky spjaté
skupiny společností.
• Pojem likvidita se používá ve vztahu:
• likvidita určité složky majetku - jde o vyjádření
vlastnosti dané složky majetku jak rychle a bez velké
ztráty hodnoty se dokáže přeměnit na peněžní hotovost.
• likvidita podniku - jde o vyjádření schopnosti podniku
uhradit včas své platební závazky.
Ukazatele likvidity
Okamžitá likvidita (L1) =
pohot. peněžní prostředky
/ krátkodobé cizí zdroje
Pohotová likvidita (L2) =
(OA-zásoby)/krátkodobé
cizí zdroje
Běžná likvidita (L3) =
oběžná aktiva/krátkodobé
cizí zdroje
L1
0,2 až 1,0
L2
1,0 až 1,5
L3
1,5 až 2,0
Likvidita
U doporučovaných hodnot se
literatury rozcházejí, ale v zásadě
lze říci, že pro:
Přímá analýza - aktivita
Jak dlouho váže
firma finance
v zásobách?
Daří se
společnosti včas
inkasovat
pohledávky?
Jaká je
efektivnost
využití majetku
v procesu tvorby
tržeb?
Přímá analýza – rentabilita
Využívá firma
efektivně svá
aktiva?
Dosahuje
firma
adekvátní
marže?
Jaká je
návratnost
investice pro
akcionáře?
Existuje
dostatečná
kontrola
nákladů
z provozní
činnosti?
Přímá analýza - zadluženost
Je firma
schopna platit
krátkodobé
závazky?
Má firma
dostatek
kapitálu na
zabezpečení
fungování
společnosti?
Jak je vysoké
riziko, že
společnost
nebude schopná
splácet úroky
věřitelům?
Jaká je
kapitálová
struktura
firmy?
Rady pro práci s přímou analýzou
• Finanční poměry zřídka dávají odpovědi, ale pomáhají klást
správné otázky.
• Pro finanční poměry neplatí žádná mezinárodní norma. Trocha
přemýšlení a zdravý rozum mají větší cenu než slepá aplikace
vzorců.
• Vybírejte si. Různé poměry často říkají totéž.
• K odhadu finanční pozice společnosti potřebujete nějaký
referenční bod. Je užitečné porovnávat finanční poměry
společnosti s těmito poměry v předcházejících letech a
s poměry jiných firem ve stejném oboru.
Shrnutí
• Finanční analýza patří k nejdůležitějším nástrojům
finančního řízení. Analýza je užitečná pro prověření dat
z minulosti, doplnění vypočítané hodnoty podniku při koupi
takovéhoto podniku, je východiskem pro sestavování
finančního plánu
• Obecným úkolem u finančních analýz je především
posouzení finančního zdraví firmy v několika krocích:
– krok 1: rámcové posouzení situace na základě vybraných ukazatelů
– krok 2: podrobný rozbor, jehož cílem je posouzení orientačních poznatků
z kroku 1
– krok 3: hlubší analýza negativních jevů, ke kterým jsme dospěli
v předchozích krocích
– krok 4: návrh na možná opatření a zhodnocení rizik, promítnutí do plánu
Děkuji za pozornost