Platební bilance
Jana Šimáková
Katedra financí a účetnictví
http://fiu.cms.opf.slu.cz/
•systematický statistický výkaz národního účetnictví, který souhrnně zachycuje veškeré ekonomické
transakce mezi rezidenty domácí země a rezidenty ostatních zemí (tedy mezi devizovými tuzemci a
cizozemci), které se uskutečnily za určité období
–pro určení rezidenství je rozhodující ekonomický zájem účastníků transakce, účastníky mohou být
jednotlivci, firmy, neziskové organizace, stát
–ekonomické transakce jsou spojeny s toky zboží, služeb, peněz a kapitálu mezi domácí ekonomikou a
zahraničím a zpravidla vedou ke změně zahraničních aktiv a zahraničních pasiv
•platební bilance je sestavována na principu podvojného účetnictví
•základní účty platební bilance jsou běžný účet, kapitálový účet, finanční účet, chyby a opomenutí
Definice platební bilance (PB)
Mezinárodní finance – Platební bilance
•PB ovlivňuje a je ovlivňována dalšími proměnnými, jako je hrubý domácí produkt, úroveň
zaměstnanosti, cenové hladiny, devizové kurzy a úrokové sazby
•Údaje PB jsou důležité ke zhodnocení obecné konkurenceschopnosti domácích průmyslových odvětví,
stanovení devizového kurzu a úrokových sazeb, či k určení měnové a fiskální politiky, atd.
•Údaje PB jsou také důležité pro nadnárodní korporace, jelikož je to ukazatel konkurenceschopnosti
a zdraví ekonomiky
–Důležitá je domácí PB, i PB hostující ekonomiky
–Je to indikátor vývoje devizového kurzu
–Změny v PB můžou indikovat zavedení nebo odstranění kontrol různých přeshraničních plateb
–Může být využita jako prognóza tržního potenciálu země (zejména v krátkém období)
Význam platební bilance
Mezinárodní finance – Platební bilance
•Mezinárodní ekonomické transakce, které jsou započítány a zachyceny v české PB:
–Česká dceřiná společnost zahraničního nadnárodního podniku působí jako distributor produktů
podniku a prodává zboží na českém trhu
–Firma se sídlem v České republice spravuje výstavbu významného vodovodu v zahraničí
–Česká dceřiná společnost zahraniční firmy vyplácí zisk (zpravidla distribucí dividend akcionářům)
zpět mateřské společnosti v domácí (zahraniční) zemi
–Holandský podílový fond nakupuje český dluhopis prostřednictvím investičního makléře v Česku
Typické transakce zachyceny v PB
Mezinárodní finance – Platební bilance
•Je sestavována na principech podvojného účetnictví, každá transakce je zaznamenána nejméně dvěma
záznamy stejné hodnoty, nejprve jako příjem (kredit) a druhý krát jako výdej (debet)
•PB musí být vyrovnaná
–Pokud se započítají všechny transakce a započítají se správně, PB nemůže být v nerovnováze
–Je nesprávné konstatovat, že PB je v nerovnováze
•PB zaznamenává pouze ty transakce, které se uskutečňují mezi rezidenty a nerezidenty
–Pro určení rezidentství je rozhodující ekonomický zájem účastníků transakce
Základní principy sestavování PB (1)
Mezinárodní finance – Platební bilance
•Zaznamenávání toků na akruální bázi, tj. v době, kdy je ekonomická hodnota vytvořena, přeměněna,
vyměněna, převedena nebo mizí, v případě pohledávek a závazků při změně vlastnictví
•Transakce jsou oceněny tržními cenami
•Změny, které nepředstavují transakce (např. vliv fluktuace devizového kurzu, kolísání cen apod.),
nejsou zaznamenávány v platební bilanci •Transakce prováděné v cizích měnách jsou přepočítávány na
domácí měnu kurzem platným v době transakce nebo průměrným devizovým kurzem za vykazované období
Základní principy sestavování PB (2)
Mezinárodní finance – Platební bilance
•V roce 2014 zahájily země zavedení šestého vydání Manuálu platební bilance a Mezinárodní
investiční pozice (BPM6), kterou vydal Mezinárodní měnový fond v roce 2009
•BPM6 vychází z pátého vydání BPM5 z roku 1993
•BPM6 poskytuje standardní rámec zvyšující mezinárodní srovnatelnost údajů prostřednictvím
mezinárodně přijatých směrnic •BPM6 je v souladu se všemi verzemi systému národních účtů (SNA 2008,
ESA 2010, BD4)
•BPM6 logicky spojuje PB s mezinárodní investiční pozicí země
Koncepční změny v sestavování PB
Mezinárodní finance – Platební bilance
•Zavedeny nové termíny
–"Primární příjem" a "sekundární příjem" na běžném účtu
–"Čistá akvizice finančních aktiv" a "čistý vznik závazků" namísto „debet" a „kredit" na finančním
účtu
–"Čisté půjčky/čisté výpůjčky" jako vyrovnávací položka pro finanční účet nebo pro běžný a
kapitálový účet společně
•Přímé zahraniční investice jsou uváděny nyní na "hrubé" bázi (princip aktiv/pasiv) namísto
bývalého "směrového principu", který vylučoval reverzní investice
•Na finančním účtu došlo ke změně dohovoru o znaménku
–„+“ se již nepoužívá pro příliv a „-“ pro odliv
–„+“ znamená zvýšení aktiv nebo pasiv a „-“ pokles aktiv nebo pasiv
Hlavní změny zavedené v BPM6
Mezinárodní finance – Platební bilance
Platební bilance podle BPM5
Platební bilance podle BPM6
1. Běžný účet
1. Běžný účet
Obchodní bilance (zboží)
Obchodní bilance (zboží)
Bilance služeb
Bilance služeb
Bilance výnosů
Primární výnosy
Běžné převody
Sekundární výnosy
2. Kapitálový účet
2. Kapitálový účet
3. Finanční účet
3. Finanční účet (včetně devizových rezerv)
Přímé investice
Přímé investice
Portfoliové investice
Portfoliové investice
Finanční deriváty
Finanční deriváty a zaměstnanecké opce na akcie
Ostatní investice
Ostatní investice
4. Saldo chyb a opomenutí
Rezervní aktiva (dříve devizové rezervy)
4.3 Čisté půjčky (+) / čisté výpůjčky (-) (bilance BÚ a KÚ)
4.4 Čisté půjčky (+) / čisté výpůjčky (-) (bilance FÚ)
5. Devizové rezervy
4. 5 Čisté chyby a opomenutí
Srovnání struktury PB
Mezinárodní finance – Platební bilance
Mezinárodní finance – Platební bilance
NOVÁ STRUKTURA BÚ
NOVÁ STRUKTURA KÚ A FÚ
•Obchodní bilance:
•Export a import zboží,
•Re-exporty,
•Merchantingové obchody.
•Bilance služeb:
•Služby dle EBOPS 2010,
•Zušlechťovací styk (nově služba).
•Bilance prvotních důchodů (=VF):
•Náhrady zaměstnancům,
•Úroky,
•Zisky společností,
•Reinvestované zisky,
•Renta.
•Bilance druhotných důchodů (=transfery):
•Daně z příjmu, bohatství atd.,
•Některé pojistné prémie,
•Současná mezinárodní spolupráce,
•Ostatní běžné transfery,
•Korekce související s penzemi.
•Kapitálový účet:
•Pořízení / prodej nevýrobních nefinančních aktiv:
•Přírodní zdroje,
•Smlouvy, leasing a licence,
•Nehmotná aktiva (goodwill, loga...).
•Kapitálové transfery:
•Odpuštění dluhů,
•Některá pojistná plnění,
•Investiční a jiné granty,
•Vybrané daně atd.
•Finanční účet:
•Přímé zahraniční investice,
•Portfoliové investice,
•Finanční deriváty (mimo rezervy),
•Ostatní investice,
•Rezervní aktiva (devizové rezervy nově na FÚ).
EBOPS 2010
Mezinárodní finance – Platební bilance
MMF BPM5 – EBOPS 2002
MMF BPM6 – EBOPS 2010
•Transport
•Travel
•Other services:
1.Communications services,
2.Construction services,
3.Insurance services,
4.Financial services,
5.Computer and information services,
6.Royalties and license fees,
7.Other business services,
8.Personal, cultural, and recreational services,
9.Government services, n.i.e.
•Transport
•Travel
•Other services:
1.Manufacturing services on physical inputs owned by others ,
2.Maintenance and repair services n.i.e.,
3.Construction,
4.Insurance and pension services,
5.Financial services,
6.Charges for the use of intellectual property n.i.e.,
7.Telecommunications, computer, and information services,
8.Other business services,
9.Personal, cultural, and recreational services,
10.Government goods and services n.i.e.
Srovnání úmluvy o znaménku
Mezinárodní finance – Platební bilance
Účet PB
BPM5
BPM6
Běžný účet, příjmy
+
+
Běžný účet, výdaje
-
+
Bilance běžného účtu
Příjmy+Výdaje = +/-
Příjmy-Výdaje = +/-
Příjmy z kapitálových transferů
+
+
Výdaje na kapitálové transfery
-
+
Bilance kapitálového účtu
Příjmy+Výdaje = +/-
Příjmy-Výdaje = +/-
Čistá akvizice finančních aktiv (čistý příliv domácího či zahraničního kapitálu BPM5)
-
+
Čistý přírůstek finančních aktiv (čistý příliv domácího či zahr. kapitálu v BPM5)
+
+
Bilance finančního účtu
Příliv kapitálu+ Odliv kapitálu= +/-
Čistá akvizice finančních aktiv - Čistý přírůstek finančních aktiv= +/-
Kreditní a debetní položky PB
Mezinárodní finance – Platební bilance
Kredit (+)
Debet (-)
Běžný účet
Zboží
Export
Import
Služby
Export
Import
Prvotní důchody
Import (příjmy)
Export (výdaje)
Druhotné důchody
Import (příjmy)
Export (výdaje)
Kapitálový účet
Kapitálové transfery
Import
Export
Chyby a opomenutí
Dopočet (+/-)
Operace na finančním účtu v současném pojetí PB
Mezinárodní finance – Platební bilance
Čistá změna zahraničních finančních aktiv (+)
Čistá změna zahraničních finančních pasiv(-)
Finanční účet
Přímé investice
Zvýšení zahraničních aktiv (+)
Snížení zahraničních aktiv (-)
Zvýšení zahraničních pasiv (+)
Snížení zahraničních pasiv (-)
Portfoliové investice
Finanční deriváty
Ostatní investice
Rezervní aktiva (devizové rezervy)
Zvýšení zahraničních aktiv (+)
Snížení zahraničních aktiv (-)
•Identita BPM5
–Běžný účet + Kapitálový účet + Finanční účet + Chyby a opomenutí = - (Změna oficiálních rezervních
aktiv)
•
•Identita BPM6
–Běžný účet + Kapitálový účet + Čisté chyby a opomenutí = Finanční účet
–Čisté půjčky (+) / čisté výpůjčky (-) + Čisté chyby a opomenutí = Finanční účet
Srovnání základních identit PB
Mezinárodní finance – Platební bilance
•Na běžném účtu jsou evidovány toky zboží, služeb, primárního a sekundárního důchodu mezi rezidenty
a nerezidenty dané země
•Na běžném účtu obvykle dominuje bilance zboží a služeb a zejména obchodní bilance (zboží)
•Účet primárních důchodů představuje částky, které jsou splatné a mohou být získány výměnou za
dočasné poskytnutí jinému subjektu finančních zdrojů, pracovních sil nebo neprodukovaných
nefinančních aktiv
•Účet sekundárních důchodů eviduje přerozdělování příjmů z jedné ekonomiky do druhé
–Osobní transfery, rozšíření předchozí koncepce "remitence pracovníků", jsou stále nejdůležitější
položkou tohoto účtu
Běžný účet
Mezinárodní finance – Platební bilance
•
Zůstatky běžných účtů ve vybraných zemích
Mezinárodní finance – Platební bilance
•
Nerovnováhy běžného účtu (% světového HDP)
Mezinárodní finance – Platební bilance
https://www.policycenter.ma/ckfinder/userfiles/images/_1(7).png
Source: IMF, 2020 External Sector Report
•Na finančním účtu jsou evidovány mezinárodní pohyby finančního kapitálu, aktiv a pasiv
–Přímé investice - v nichž investor provádí určitý jednoznačný stupeň kontroly nad aktivy (nejméně
10% vlastního kapitálu)
–Portfoliové investice - v nichž investor nemá kontrolu nad aktivy
–Finanční deriváty - kontrakt, který odvozuje svou hodnotu z výkonnosti podkladového aktiva
(futures, opce, swapy)
–Ostatní investice - zahrnují různé krátkodobé a dlouhodobé obchodní úvěry a zálohy, přeshraniční
úvěry, bankovní vklady, bankovní vklady a ostatní finanční aktiva a závazky
–
–Devizové rezervy
Finanční účet
Mezinárodní finance – Platební bilance
•
Finanční účet Číny
Mezinárodní finance – Platební bilance
Top 20 zemí podle devizových rezerv (bez zlata)
Mezinárodní finance – Platební bilance
23px-Flag_of_the_People%27s_Republic_of_China.svg 23px-Flag_of_Japan.svg
16px-Flag_of_Switzerland.svg 23px-Flag_of_Saudi_Arabia.svg 23px-Flag_of_the_Republic_of_China.svg
23px-Flag_of_Russia.svg 23px-Flag_of_Hong_Kong.svg 23px-Flag_of_South_Korea.svg
23px-Flag_of_India.svg 22px-Flag_of_Brazil.svg 23px-Flag_of_Singapore.svg 23px-Flag_of_Thailand.svg
23px-Flag_of_Germany.svg 23px-Flag_of_the_United_Kingdom.svg 23px-Flag_of_Mexico.svg
23px-Flag_of_France.svg 23px-Flag_of_the_Czech_Republic.svg 23px-Flag_of_Italy.svg
23px-Flag_of_Iran.svg 23px-Flag_of_the_United_States.svg
23px-Flag_of_the_People%27s_Republic_of_China.svg 23px-Flag_of_Japan.svg
16px-Flag_of_Switzerland.svg 23px-Flag_of_Saudi_Arabia.svg 23px-Flag_of_the_Republic_of_China.svg
23px-Flag_of_Russia.svg 23px-Flag_of_Hong_Kong.svg 23px-Flag_of_South_Korea.svg
23px-Flag_of_India.svg 22px-Flag_of_Brazil.svg 23px-Flag_of_Singapore.svg 23px-Flag_of_Thailand.svg
23px-Flag_of_Germany.svg 23px-Flag_of_the_United_Kingdom.svg 23px-Flag_of_Mexico.svg
23px-Flag_of_France.svg 23px-Flag_of_the_Czech_Republic.svg 23px-Flag_of_Italy.svg
23px-Flag_of_Iran.svg 23px-Flag_of_the_United_States.svg
23px-Flag_of_the_People%27s_Republic_of_China.svg 23px-Flag_of_Japan.svg
16px-Flag_of_Switzerland.svg 23px-Flag_of_Saudi_Arabia.svg 23px-Flag_of_the_Republic_of_China.svg
23px-Flag_of_Russia.svg 23px-Flag_of_Hong_Kong.svg 23px-Flag_of_South_Korea.svg
23px-Flag_of_India.svg 22px-Flag_of_Brazil.svg 23px-Flag_of_Singapore.svg 23px-Flag_of_Thailand.svg
23px-Flag_of_Germany.svg 23px-Flag_of_the_United_Kingdom.svg 23px-Flag_of_Mexico.svg
23px-Flag_of_France.svg 23px-Flag_of_the_Czech_Republic.svg 23px-Flag_of_Italy.svg
23px-Flag_of_Iran.svg 23px-Flag_of_the_United_States.svg
23px-Flag_of_the_People%27s_Republic_of_China.svg 23px-Flag_of_Japan.svg
16px-Flag_of_Switzerland.svg 23px-Flag_of_Saudi_Arabia.svg 23px-Flag_of_the_Republic_of_China.svg
23px-Flag_of_Russia.svg 23px-Flag_of_Hong_Kong.svg 23px-Flag_of_South_Korea.svg
23px-Flag_of_India.svg 22px-Flag_of_Brazil.svg 23px-Flag_of_Singapore.svg 23px-Flag_of_Thailand.svg
23px-Flag_of_Germany.svg 23px-Flag_of_the_United_Kingdom.svg 23px-Flag_of_Mexico.svg
23px-Flag_of_France.svg 23px-Flag_of_the_Czech_Republic.svg 23px-Flag_of_Italy.svg
23px-Flag_of_Iran.svg 23px-Flag_of_the_United_States.svg
•
Vývoj devizových rezerv
Mezinárodní finance – Platební bilance
•
Platební bilance ČR (mil. Kč)
Mezinárodní finance – Platební bilance
2010
2011
2012
2013
2014
2015
2016
1 – Current account
-141 776,5
-84 800,8
-63 313,0
-21 784,4
7 882,6
11 283,1
52 641,9
1.A – Goods and services
118 865,3
156 759,2
201 424,3
237 332,5
275 601,6
266 069,9
351 695,9
1.B – Primary income
-249 929,8
-223 345,4
-237 527,8
-249 018,7
-260 789,0
-254 838,1
-271 762,0
1.C – Secondary income
-10 712,0
-18 214,6
-27 209,4
-10 098,1
-6 930,1
51,4
-27 292,0
2 – Capital account
37 596,4
12 710,1
53 011,0
82 436,6
32 318,6
101 895,3
53 509,7
3 – Financial account
-122 338,9
-74 763,6
11 688,7
68 307,5
59 416,2
175 781,9
117 678,4
3.1 – Direct investment
-94 990,5
-46 804,8
-121 261,1
7 437,5
-80 382,8
49 748,1
-140 957,2
3.2 – Portfolio investment
-150 353,3
-5 780,7
-54 847,6
-92 837,9
90 268,9
-164 135,0
-169 532,4
3.3 – Financial derivatives (other than reserves) and employee stock options
4 747,8
3 673,8
-8 617,8
-4 736,8
-6 046,2
-4 769,9
11 291,1
3.4 – Other investment
76 832,2
-8 622,1
115 941,8
-29 746,7
-17 546,4
-56 366,8
-146 644,2
3.5 – Reserve assets
41 424,9
-17 229,7
80 473,5
188 191,5
73 122,7
351 305,5
563 521,2
4.3 – Net lending (+) / net borrowing (-) (balance from current and capital account)
-104 180,1
-72 090,7
-10 302,0
60 652,2
40 201,2
113 178,3
106 151,6
4.4 – Net lending (+) / net borrowing (-) (balance from financial account)
-122 338,9
-74 763,6
11 688,7
68 307,5
59 416,2
175 781,9
117 678,4
4.5 – Net errors and omissions
-18 158,8
-2 673,0
21 990,7
7 655,3
19 214,9
62 603,5
11 526,8
•
Běžný účet ČR (mil. Kč)
Mezinárodní finance – Platební bilance
•
Finanční účet ČR (mil. Kč)
Mezinárodní finance – Platební bilance
???Jaký je aktuální vývoj platební bilance v Česku???
C KONEC PŘEDNÁŠKYC
DĚKUJI ZA POZORNOST
J