SERIE PŘÍKLADŮ Č. 5

                                          ÚROKOVÁ PARITA


1.    Vypočítejte 6 měsíční kurz CAD/USD, jsou-li kótovány tyto spotové kurzy a úrokové sazby.


CAD/USD

             1.0131

                   1.0145

i[CAD] (p.a.)

             3 7/8

                   4

i[USD] (p.a.)

             2 6/8

                   2 7/8








1. Forwardový devizový kurz, který zohledňuje úrokový diferenciál v domácí a zahraniční ekonomice
(pravidla kryté úrokové parity) lze vypočíst pomocí následujícího vzorce:


2. Výsledné bid a ask kurzy jsou pak následovné:




3. Konečné forwardové kurzy musí splňovat podmínku, že forwardový kurz bid je nižší jako forwardový
kurz ask.



2.    Jsou kótovány následující spotové a forwardové devizové kurzy a úrokové sazby. Zjistěte, zda
za daných podmínek existuje možnost kryté úrokové arbitráže, je-li doba investice 30 dnů.


CHF/USD spot

               1.2819

                     1.2829

CHF/USD forward

               1.2785

                     1.2797

i[CHF] (p.a.)

               1.75 %

                     1.88 %

i[USD] (p.a.)

               4.87 %

                     4.99 %










3.    Bance je nabídnuto 6 měsíční termínové depozitum 10 mil. SEK. Je pátek 04/06/2021, šest
měsíců běží od pondělí 07/06/2021 do pondělí 06/12/2021 (tj 183 dnů). Banka nemá pro SEK komerční
využití, a proto fondy umístí na euroměnový trh, ale v USD, neboť dolarový trh je největší a
nejlikvidnější segment euroměnových trhů. Banka musí stanovit úrokovou sazbu pro SEK depozitum z
daných eurodolarových sazeb a swap kurzu SEK/USD. Spočítejte, jakou úrokovou sazbu banka nabídne.


i[USD] (p.a.)

             2.75 %

                      2.88 %

SEK/USD spot

             6.6276

                      6.6298

Swap 6m

                   458

                            488





1. Pokud vycházíme z pravidel kryté úrokové parity, pak platí, že výnos z kurzově zajištěné pozice
v zahraničním aktivu se rovná úrokovému výnosu z domácího aktiva:



2. Výpočet je pak následovný: