Světová měna
–
Mezinárodní finanční instituce

HDP ve světě



Rezervní měny
•Americký dolar (USD)
•EURO (EUR)
•Britská libra (GBP)
•Japonský jen (JPY)
•Švýcarský frank (CHF)
•Čínský juan (CNY)

Atributy světové měny
•míra držby devizových rezerv v dané měně
•objem prováděných transakcí na finančních trzích v dané měně
•objem prováděných transakcí na komoditních trzích v dané měně
•objem prováděných transakcí v mezinárodním obchodě v dané měně
•podíl příslušné země na světové ekonomice
•makroekonomickou stabilitu země a důvěru v měnu
•rozvinutost a hloubku příslušného finančního trhu
•síťové externality dané počtem a velikostí zemí, které tuto měnu používají
•
•

Výhody světové měny
•větší rozsah aktivit pro domácí finanční instituce a jejich finanční rozvoj
•ražebné jak z domácího, tak zahraničního teritoria
•úsporu potenciálních kurzových konverzních nákladů, neboť většina jejích exportů a importů je v
národní měně
•eliminaci ztrát z držby aktiv plynoucích z pohybu kurzu
•plnění role „bezpečného přístavu“ v dobách hospodářských a finančních turbulencí a s tím
související
•politické aspekty jako moc a prestiž

Nevýhody světové měny
•výkyvy v poptávce po dané měně vedoucí k volatilitě peněžní zásoby nebo úrokových sazeb
•růst poptávky po domácí měně s potenciálem nadměrného zhodnocování a tvorby dlouhodobých deficitů
běžného účtu
•pokušení pro zemi s dominantní rezervní měnou vytvářet vysoké fiskální deficity
•mezinárodní zodpovědnost
•omezení účinnosti měnové politiky, pokud poptávka ze zahraničí ovlivňuje úroveň úrokových sazeb
•přímá vazba na vývoj na komoditních trzích, zejména trhu s ropou, kdy oslabení dolaru při rostoucí
ceně ropy vede k vyšší penalizaci amerických rezidentů
•

 Děkuji za pozornost
J