FIN507S Corporate Finance and Governance

School of Business Administration in Karvina
Summer 2008
Extent and Intensity
2/1/0. 5 credit(s). Type of Completion: zk (examination).
Guaranteed by
Ing. Michaela Roubíčková, Ph.D.
Department of Finance and Accounting – School of Business Administration in Karvina
Course Enrolment Limitations
The course is also offered to the students of the fields other than those the course is directly associated with.
fields of study / plans the course is directly associated with
Course objectives (in Czech)
Cílem kurzu je seznámit posluchače s podstatou a modely fungování a financování korporací ve vyspělých zemích a v České republice. Kromě teoretického rámce zahrnujícího vznik a vývoj alternativních teorií firmy, bude pozornost věnována též teoriím kapitálové struktury a dividendové politiky. V jednotlivých tématických okruzích však bude kladen důraz na integraci teoretického a praktického pojetí, včetně prezentace aktuálního stavu a předpokládaných vývojových tendencí v dané oblasti. Budou zde objasňovány rozdíly vlivu vlastníků, kapitálových trhů, bank a subjektů s hmotným zájmem na výkonnost korporací v jednotlivých zemích. Kurz volně navazuje na Firemní finance A a předpokládá znalost mikroekonomie, obchodního práva, mezinárodních financí, bankovnictví a podstaty peněžních a kapitálových trhů.
Syllabus (in Czech)
  • Struktura výkladu:
    1. Vznik a definice korporací.
    2. Mikroekonomický exkurz, rozdíly v přístupu neoklasické teorie firmy a institucionální ekonomie.
    3. Vymezení pojmu ovládání korporace, jeho význam, vymezení finančních systémů a rozdíly ve smluvních vztazích.
    4. Modely ovládání korporací.
    5. Role kapitálových trhů při ovládání korporací.
    6. Role bank při ovládání korporací.
    7. Teorie kapitálové struktury a stanovení optimální kapitálové struktury.
    8. Dividendová politika a její význam.
    9. Dividendová politika v praxi.
    10. Specifika řízení a financování korporací v České republice.
    Obsah kurzu:
    1. Vznik a definice korporací.
    Vznik a definice jednotlivých forem podnikové organizace, faktory vzniku korporací, výhody a nevýhody korporace jako formy podnikání, definice veřejné a uzavřené společnosti, právní úprava korporací s důrazem na specifika v EU, vymezení pojmu koncern a holding.

    2. Mikroekonomický exkurz, rozdíly v přístupu neoklasické teorie firmy a institucionální ekonomie.
    Pohledy tradiční neoklasické teorie firmy a institucionální a neoinstitucionální ekonomie, objasnění zastupitelských problémů a mechanismy pro minimalizaci jejich vzniku.

    3. Vymezení pojmů ovládání korporace, jeho význam, vymezení finančních systémů a rozdíly ve smluvních vztazích.
    Rozdělení finančních systémů na financování orientované na kontrolu a tzv. volné financování; rozdíly ve smluvních vztazích, generické formy smluvních vztahů mezi podnikatelskými subjekty a jednotlivými články korporace - volné vertikální smluvní vztahy vs. formálně striktní smluvní vztahy.

    4. Modely ovládání korporací.
    Modely ovládání korporací, srovnání anglosaského modelu a kontinentálně-evropského modelu, vymezení rozdílů při zabezpečování podnikové kontroly, uspořádání podle firemního práva a ostatní regulační mechanismy v jednotlivých modelech (antimonopolní zákony, daňové a účetní zákony, zákony regulující akvizice a fúze, zákony regulující vlastnické podíly jednotlivých typů investorů, atd.). Empirické poznatky soudobé finanční ekonomie, klady a zápory jednotlivých modelů financování a ovládání korporací na příkladech USA, Velké Británie, Německa a Japonska.

    5. Role kapitálových trhů při ovládání korporací.
    Kapitálový trh jako nástroj kontroly společnosti, definování převzetí, akvizice a fúze, způsoby nepřátelských převzetí, techniky jejich financování a způsoby obrany, klady a zápory převzetí.

    6. Role bank při ovládání korporací.
    Právní restrikce bank při investování ve vybraných zemích, způsoby ovládání korporací bankami, klady a zápory role bank jako aktivních investorů, ostatní formy institucionálních investorů a jejich vliv na ovládání korporací.

    7. Teorie kapitálové struktury a stanovení optimální kapitálové struktury
    Nejvýznamnější teoretické pohledy na kapitálovou strukturu. Stanovení optimální kapitálové struktury v různých typech korporací, vzory financování korporací v jednotlivých zemích.
    8. Dividendová politika a její význam
    Dividendová politika jako kompromis mezi zadržením příjmů a výplatou hotovosti. Teorie dividendové politiky, jejich geneze. Škola dividendové irelevance, škola dividendové relevance.
    9. Dividendová politika v praxi
    Druhy dividendové politiky. Dividendy a jejich členění. Výplatní dividendová procedura na příkladu USA, Německa a České republiky. Zpětný odkup jako alternativa k dividendové politice. Způsoby provedení zpětného odkupu. Efekt zpětného odkupu. Dividendový reinvestiční plán.
    10. Specifika řízení a financování kor
Literature
    required literature
  • HUČKA, M. Vlastnická Správa korporací. Ostrava: VŠB-TU, 2002. ISBN 80-248-0133-7. info
  • JINDŘICHOVSKÁ, I., BLAHA, Z.S. Podnikové finance. Praha: Management Press, 2001. ISBN 80-7261-025-2. info
  • MAREK, P. Rozdělování hospodářského výsledku a dividendová politika. Praha: Ekopress,, 2000. ISBN 80-86119-28-9. info
  • ROUBÍČEK, L. Corporate governance. Správa a řízení společností. Ostrava: VŠB-TU, 1998. ISBN 80-7078-592-6. info
  • MLČOCH, L. Institucionální ekonomie. Praha: Karolinum, 1996. ISBN 80-7258-562-6. info
    recommended literature
  • MONKS, RAG., MINNOW, N. Corporate Governance 3th Edition. Oxford: Balckwell Publishing,, 2004. ISBN 1-4051-1698-6. info
  • CORREIA D.A., SYLVA, L., GOERGEN, M., RENNEBOOG, J. Dividend policy and corporate finance. Oxford: University Press, 2004. ISBN 0-19-925930-5. info
  • MALÝ, M., THEODOR, M., PEKLO, J. Řízení a správa společností (corporate governance). Praha: VŠE, 2002. ISBN 80-245-0390-5. info
  • JIRÁSEK, J.A. Podnikatelská správa akciových společností. Praha: Professional Publishing, 2001. ISBN 80-86419-14-2. info
  • ELIÁŠ, K. Akciová společnost, Systematický výklad obecného akciového práva se zřetelem k jeho reformě. Praha: Linde, 2000. ISBN 80-7201-232-0. info
  • LEASE, R.C., JOHN, K., KALEY, A., LOEWENSTEIN, U., SARIG, O.H. Dividend policy - its impact on the firm value. Boston: Harvard Business School Press, 2000. ISBN 0-87584-497-9. info
Language of instruction
Czech
Further comments (probably available only in Czech)
The course can also be completed outside the examination period.
The course is also listed under the following terms Winter 2007, Winter 2008, Summer 2009, Winter 2009, Summer 2010, Winter 2010, Summer 2011, Winter 2011, Summer 2012.
  • Enrolment Statistics (Summer 2008, recent)
  • Permalink: https://is.slu.cz/course/opf/summer2008/FIN507S