FIN404 Mezinárodní finance B

Obchodně podnikatelská fakulta v Karviné
léto 2010
Rozsah
1/2/0. 5 kr. Ukončení: zk.
Garance
prof. Ing. Daniel Stavárek, Ph.D.
Katedra financí a účetnictví – Obchodně podnikatelská fakulta v Karviné
Omezení zápisu do předmětu
Předmět je otevřen studentům libovolného oboru.
Cíle předmětu
Kurz Mezinárodní finance B navazuje na kurz Mezinárodní finance A. Prohlubuje a rozšiřuje znalosti posluchačů o fungování mezinárodního měnového systému a vlivu vnějších finančních faktorů na tržní ekonomiku. Výklad je zaměřen především na pochopení teoretických aspektů fungování devizových trhů a stanovení devizových kurzů, stejně jako na analýzu základních teoretických koncepcí platební bilance a mezinárodního pohybu kapitálu. Výklad zahrnuje i problematiku devizových operací bank a analýzu základních teoretických koncepcí fungování mezinárodního měnového systému. Nedílnou součástí výkladu je posouzení alternativ budoucího vývoje mezinárodního měnového systému i jeho jednotlivých oblastí a regionů.
Osnova
  • Struktura výkladu:
    1. Teorie devizového kurzu
    2. Teorie platební bilance
    3. Mezinárodní finanční trhy a mezinárodní trh kapitálu
    4. Mezinárodní hotovostní management
    5. Devizové operace bank
    6. Devizová expozice a kurzové riziko
    7. Optimální měnová oblast a měnová integrace
    Obsah kurzu:
    1. Teorie devizového kurzu
    Determinace devizového kurzu v krátkém a v dlouhém období. Poptávka po zahraničním aktivu a nabídka zahraničních aktiv. Podmínky rovnováhy na trhu aktiv. Rozdíl úrokových sazeb a rovnovážný devizový kurz. Rozdíly v inflaci a rovnovážný devizový kurz. Termínový trh deviz a podmínka kryté úrokové parity. Termínový kurz jako objektivní předpověď budoucího devizového kurzu. Teorie parity kupní síly. Zákon jedné ceny a mezinárodní arbitráž. Absolutní a relativní verze teorie parit kupní síly. Model paritních podmínek. Prognózování vývoje devizového kurzu.
    Tokové a stavové teorie devizového kurzu. Monetární teorie devizového kurzu. Model pro dlouhé a krátké období. Peněžní expanze a overshooting. Dornbuschův model. Portfolio teorie devizového kurzu. Přístup založený na modelech trhu aktiv. Teorie volatility devizového kurzu. Teorie platební bilance. Empirické testování modelů devizového kurzu.
    Předvídání vývoje devizových kurzů. Důvody pro předvídání devizových kurzů. Techniky předvídání: technická, fundamentální, založená na trhu, smíšené. Zhodnocení výsledků předvídání.
    2. Teorie platební bilance
    Keynesiánský přístup k platební bilanci. Základní východiska keynesiánského přístupu k platební bilanci. Monetární a portfolio přístup k platební bilanci. Základní východiska monetárního a portfolio přístupu k platební bilanci. Vyrovnávací procesy platební bilance: cenový, důchodový, kurzový. Předpoklady a mechanismus fungování. Automatický vyrovnávací mechanismus v systému pevných kurzů. Přizpůsobování platební bilance v systému plovoucích kurzů. Empirické testování modelů platební bilance.
    3. Mezinárodní finanční trhy a mezinárodní trh kapitálu
    Dokonalosti a nedokonalosti mezinárodních finančních trhů. Motivy k zahraničním investicím. Faktory ovlivňující mezinárodní finanční trhy. Hypotézy efektivnosti mezinárodních finančních trhů. Očekávání na mezinárodních finančních trzích. Informace a chyby.
    Mezinárodní trhy cenných papírů. Mezinárodní peněžní trh, mezinárodní trh obligací, mezinárodní trh akcií. Přímé investice a portfolio investice. Měření celkového výnosu ze zahraničních investic, měření výnosů zahraničních akcií a obligací. Portfolio teorie a mezinárodní pohyb kapitálu. Výhody mezinárodní diverzifikace, posun efektivních portfolií a redukce systematického rizika. Propočet efektivnosti přímých investic. Kurzové riziko a riziko země. Spekulativní kapitál. Tobinova daň. Vnější zadluženost, zadluženost rozvojových zemí. Regulace vnější zadluženosti.
    Charakteristika eurofinančních trhů, jejich klasifikace. Příčiny vzniku eurofinančních trhů. Úrokové marže na eurotrzích. Euroměnové trhy. Eurodolary a eurodolarový trh. Vytváření eurodolarových depozit. Eurokomerční papíry. Euroúvěrové trhy. Syndikované úvěry. Euroobligace a zahraniční obligace. Trh euroobligací. Regulace investic do euroobligací. Euroakcie.
    4. Mezinárodní hotovostní management
    Úkoly a možnosti mezinárodního hotovostního managementu. Organizace mezinárodního hotovostního managememntu, hotovostní plánování a rozpočtování. Inkaso pohledávek, placení závazků. Netting vnitrofiremních plateb. Mobilizace hotovosti, stanovení optimální úrovně hotovosti. Investování přebytečných fondů, vztahy s bankami. Řízení kurzového rizika
Literatura
    povinná literatura
  • POLOUČEK, S., FRAIT, J. Mezinárodní finance B. Karviná: OPF SU, 1997. ISBN 80-85879-85-9. info
  • FRAIT, J. Mezinárodní peněžní teorie. Ostrava, 1996. ISBN 80-7078-395-8. info
    doporučená literatura
  • CRUM, RL., BRIGHAM, EF., HOUSTON, JF. Fundamentals of International Finance. Mason, OH: South-Western, 2005. info
  • GHOSH, AR, GULDE, AM., WOLF, HC. Exchange Rate Regimes: Choices and Consequences. Cambridge, MA: MIT Press, 2003. ISBN 0-262-07240-8. info
  • DURČÁKOVÁ, J., MANDEL, M. Mezinárodní finance. 2.vyd. Praha: Management Press, 2003. ISBN 80-7261-090-2. info
  • STAVÁREK, D. Mezinárodní finanční instituce. Karviná: OPF SU, 2003. ISBN 80-7248-208-4. info
  • SALVATORE, D., DEAN, JW., WILLET, T (eds.). The Dollarization Debate. Oxford: Oxford University Press, 2003. ISBN 0-19-515536-X. info
  • KRUEGER, A. Exchange Rate Determination. Cambridge, etc: CUP, 2002. ISBN 0-521-27301-3. info
  • SHAPIRO, AC. Multinational Financial Management. Boston, etc: John Willey & Sons, 2002. ISBN 0-471-39530-7. info
  • SARNO, L., TAYLOR, MP. The Economics of Exchange Rates. Cambridge: CUP, 2002. ISBN 0-521-48584-3. info
  • COPELAND, LS. Exchange Rates and International Finance. 3rd ed. Harlow: Prentice Hall, 2000. ISBN 0-201-39850-8. info
  • PILBEAM, K. International Finance. 2nd ed. Houndmills: Palgrave, 1998. ISBN 0-333-73097-6. info
  • DORNBUSH, R. Exchange Rates and Inflation. Cambridge, MA: MIT Press, 1995. info
  • VISSER, HA. Guide to International Monetary Economics. Exchange Rate Systems and Exchange Rate Theories. Edward Elgar, 1995. ISBN 1 85898 118 2. info
  • SERCU, P., UPPAL, R. International Financial Markets and the Firm. Cincinnati, Ohio: South-Western College Publishi, 1995. ISBN 0-538-84023-4. info
  • MANDEL, M. Centrální banka v otevřené ekonomice. Praha VŠE, 1994. ISBN 80-7079-784-3. info
  • RIVERA-BATIZ, FL., RIVERA-BATIZ, LA. International Finance and Open Economy Macroeconomics. New York etc.: Macmillan, 1994. ISBN 0-02-400581-9. info
  • KESTER, WC., LUEHRMAN, TA. Case Problems in International Finance. New York etc.: McGraw-Hill, 1993. ISBN 0-07-034263-6. info
  • KRUGMAN, PR. Currencies and Crises. Cambridge, Massachusetts, London, England: MIT P, 1992. ISBN 0-262-11165-9. info
Informace učitele
Na semináři si posluchači vyberou téma seminární práce v rozsahu max. 10 stran (+ tabulky a přílohy).
Podmínkou přihlášení ke zkoušce je dále aktivní účast v diskusi na seminářích a alespoň bod za seminární práci. Zkouška probíhá písemnou formou s ústními doplňujícími otázkami.
Hodnoceni: max. 100 bodů, z toho max. 20 bodů za seminární práci, max. 11 bodů ústní doplňující otázky, max. 69 bodů písemný test.
Další komentáře
Předmět je dovoleno ukončit i mimo zkouškové období.
Předmět je zařazen také v obdobích léto 1991, léto 1992, léto 1993, léto 1994, léto 1995, léto 1996, léto 1997, léto 1998, léto 1999, léto 2000, léto 2001, léto 2002, léto 2003, léto 2004, léto 2005, léto 2006, léto 2007, léto 2008, léto 2009, léto 2011, léto 2012.