FIN404S International Finance B

School of Business Administration in Karvina
Summer 2007
Extent and Intensity
1/2/0. 5 credit(s). Type of Completion: zk (examination).
Guaranteed by
prof. Ing. Daniel Stavárek, Ph.D.
Department of Finance and Accounting – School of Business Administration in Karvina
Course Enrolment Limitations
The course is also offered to the students of the fields other than those the course is directly associated with.
fields of study / plans the course is directly associated with
  • Finance (programme OPF, N_HOSPOL)
Course objectives (in Czech)
Kurz Mezinárodní finance B navazuje na kurz Mezinárodní finance A. Prohlubuje a rozšiřuje znalosti posluchačů o fungování mezinárodního měnového systému a vlivu vnějších finančních faktorů na tržní ekonomiku. Výklad je zaměřen především na pochopení teoretických aspektů fungování devizových trhů, stanovení devizových kurzů a jejich řízení, stejně jako na analýzu základních teoretických koncepcí platební bilance a mezinárodního pohybu kapitálu. Výklad zahrnuje i problematiku měření a řízení kurzového rizika z pohledu korporací i finančních institucí. V neposlední řadě je věnována pozornost aktuálním problémům a vývojovým trendům mezinárodního měnového uspořádání - zejména pak dlužnickým a finančním krizím.
Syllabus (in Czech)
Struktura výkladu:
1. Teoretické modely platební bilance
2. Řízení devizových kurzů a kurzové režimy
3. Moderní teorie determinace devizového kurzu
4. Reálný devizový kurz a jeho determinanty
5. Měření a řízení kurzového rizika
6. Dlužnické a finanční krize

Obsah kurzu:
1. Teorie platební bilance
Vyrovnávací mechanismy platební bilance v systému pevných devizových kurzů. Automatický cenový vyrovnávací mechanismus, keynesiánský přístup k platební bilanci a základní východiska keynesiánského přístupu k platební bilanci (teorém lokomotivy), monetární přístup. Přizpůsobování platební bilance v systému plovoucích kurzů. Přístup z hlediska elasticit, účinek devalvace, Marshallova a Lernerova podmínka. Absorpční přístup, vliv devalvace na přímou absorpci. Platební bilance v modelech trhu aktiv - monetární přístup a portfolio přístup k platební bilanci. Předpoklady, fungování a závěry monetárních modelů. Základní struktura, odvození a fungování portfolio modelu. Empirické testování modelů platební bilance.
2. Řízení devizových kurzů, kurzové režimy
Volba kurzového režimu, představení a charakteristika základních kurzových uspořádání - fixní devizové kurzy s fluktuačními pásmy, posuvné zavěšení, řízený a nezávislý floating, měnový výbor, dolarizace či euroizace. Klasifikace devizových režimů podle MMF. Argumenty ve prospěch fixních a plovoucích kurzů, volba devizového režimu na základě strukturálních charakteristik. Řízení devizových kurzů, typologie a charakteristika devizových intervencí. Důvody, nástroje, techniky, výsledky řízení devizových kurzů. Efekty a účinnost sterilizovaných a nesterilizovaných intervencí v praxi.
3. Moderní teorie determinace devizového kurzu
Kurzové modely trhu aktiv - monetární model s pružnými cenami, Dornbuschův monetární model s nepružnými cenami, monetární model založený na rozdílu reálných úrokových sazeb, portfolio model devizového kurzu. Odvození, fungování a význam modelu s pružnými cenami. Předpoklady a rovnováha v Dornbuschově modelu, monetární politika v modelu, jeho dynamika a princip přestřelování devizových kurzů. Zhodnocení významu a použitelnosti monetárních modelů devizového kurzu. Předpoklady, logika, odvození a rovnováha portfolio modelu devizového kurzu. Účinky operací na volném trhu, sterilizovaných a nesterilizovaných intervencí v portfolio modelu, dynamika a význam portfolio modelu.
4. Reálný devizový kurz a jeho determinanty
Úvod do problematiky reálného devizového kurzu, jeho definice a různé způsoby měření. Představení klíčových determinantů reálného devizového kurzu na základě jeho dekompozice. Nabídkové faktory reálného zhodnocování - Balassa-Samuelsonův efekt, relativní vybavení zemi faktory, pokrytí nákladů na rozvoj síťových a regulovaných odvětví, holandská nemoc. Poptávkové faktory reálného zhodnocování - důchodová elasticita po neobchodním zboží, kapitálový příliv po uvolnění finančního účtu. Reálný devizový kurz jako ukazatel exportní konkurenceschopnosti ekonomiky. Kurzový vývoj v tranzitivních ekonomikách, vzájemný vztah mezi nominálními a reálnými kurzy, základní rysy vývoje reálného kurzu měn tranzitivních ekonomik.
5. Měření a řízení kurzového rizika
Definice devizové expozice a vymezení spjatého kurzového rizika. Řízení a krytí devizové expozice a argumenty ve prospěch i proti krytí devizové expozice. Klasifikace devizové expozice a charakteristika základních typů - devizová ekonomická expozice, devizová transakční expozice a devizová provozní expozice. Zjištění transakční expozice pomocí určení očekávaného objemu cash flow v jednotlivých
Language of instruction
Czech
Teacher's information
Posluchači si z nabídky vyberou téma seminární práce, kterou v rozsahu max. 10 stran + přílohy odevzdají vyučujícímu nejpozději týden před závěrečnou zkouškou. V průběhu semestru proběhne na zadané téma diskuse a ke konci semestru průběžný kontrolní test. Pro připuštění k závěrečné zkoušce je nezbytné odevzdat seminární práci, zúčastnit se diskuse a průběžného testu. Během semestru budou taktéž zadány materiály sloužící jako podklad pro dvě krátké eseje. Zpracování esejí není povinné. Závěrečná zkouška probíhá písemnou formou. Celkově je možno dosáhnout max. 100 bodů, přičemž závěrečná zkouška představuje max. 50 bodů, seminární práce max. 20 bodů, průběžný test max. 15 bodů, diskuse max. 5 bodů a eseje max. 10 bodů.
Further comments (probably available only in Czech)
The course can also be completed outside the examination period.
The course is also listed under the following terms Summer 1991, Summer 1992, Summer 1993, Summer 1994, Summer 1995, Summer 1996, Summer 1997, Summer 1998, Summer 1999, Summer 2000, Summer 2001, Summer 2002, Summer 2003, Summer 2004, Summer 2005, Summer 2006, Summer 2008, Summer 2009, Summer 2010, Summer 2011, Summer 2012.
  • Enrolment Statistics (Summer 2007, recent)
  • Permalink: https://is.slu.cz/course/opf/summer2007/FIN404S