OPF:FIN404S International Finance B - Course Information
FIN404S International Finance B
School of Business Administration in KarvinaSummer 2010
- Extent and Intensity
- 1/2/0. 5 credit(s). Type of Completion: zk (examination).
- Guaranteed by
- prof. Ing. Daniel Stavárek, Ph.D.
Department of Finance and Accounting – School of Business Administration in Karvina - Course Enrolment Limitations
- The course is also offered to the students of the fields other than those the course is directly associated with.
- fields of study / plans the course is directly associated with
- Finance (programme OPF, N_HOSPOL)
- Course objectives (in Czech)
- Kurz Mezinárodní finance B navazuje na kurz Mezinárodní finance A. Prohlubuje a rozšiřuje znalosti posluchačů o fungování mezinárodního měnového systému a vlivu vnějších finančních faktorů na tržní ekonomiku. Výklad je zaměřen především na pochopení teoretických aspektů fungování devizových trhů, stanovení devizových kurzů a jejich řízení, stejně jako na analýzu základních teoretických koncepcí platební bilance a mezinárodního pohybu kapitálu. Výklad zahrnuje i problematiku měření a řízení kurzového rizika z pohledu korporací i finančních institucí. V neposlední řadě je věnována pozornost aktuálním problémům a vývojovým trendům mezinárodního měnového uspořádání - zejména pak dlužnickým a finančním krizím.
- Syllabus (in Czech)
- 1. Teorie platební bilance
Vyrovnávací mechanismy platební bilance v systému pevných devizových kurzů. Automatický cenový vyrovnávací mechanismus, keynesiánský přístup k platební bilanci a základní východiska keynesiánského přístupu k platební bilanci (teorém lokomotivy), monetární přístup. Přizpůsobování platební bilance v systému plovoucích kurzů. Přístup z hlediska elasticit, účinek devalvace, Marshallova a Lernerova podmínka. Absorpční přístup, vliv devalvace na přímou absorpci. Platební bilance v modelech trhu aktiv - monetární přístup a portfolio přístup k platební bilanci. Předpoklady, fungování a závěry monetárních modelů. Základní struktura, odvození a fungování portfolio modelu. Empirické testování modelů platební bilance.
2. Řízení devizových kurzů, kurzové režimy
Volba kurzového režimu, představení a charakteristika základních kurzových uspořádání - fixní devizové kurzy s fluktuačními pásmy, posuvné zavěšení, řízený a nezávislý floating, měnový výbor, dolarizace či euroizace. Klasifikace devizových režimů podle MMF. Argumenty ve prospěch fixních a plovoucích kurzů, volba devizového režimu na základě strukturálních charakteristik. Řízení devizových kurzů, typologie a charakteristika devizových intervencí. Důvody, nástroje, techniky, výsledky řízení devizových kurzů. Efekty a účinnost sterilizovaných a nesterilizovaných intervencí v praxi.
3. Moderní teorie determinace devizového kurzu
Kurzové modely trhu aktiv - monetární model s pružnými cenami, Dornbuschův monetární model s nepružnými cenami, monetární model založený na rozdílu reálných úrokových sazeb, portfolio model devizového kurzu. Odvození, fungování a význam modelu s pružnými cenami. Předpoklady a rovnováha v Dornbuschově modelu, monetární politika v modelu, jeho dynamika a princip přestřelování devizových kurzů. Zhodnocení významu a použitelnosti monetárních modelů devizového kurzu. Předpoklady, logika, odvození a rovnováha portfolio modelu devizového kurzu. Účinky operací na volném trhu, sterilizovaných a nesterilizovaných intervencí v portfolio modelu, dynamika a význam portfolio modelu.
4. Reálný devizový kurz a jeho determinanty
Úvod do problematiky reálného devizového kurzu, jeho definice a různé způsoby měření. Představení klíčových determinantů reálného devizového kurzu na základě jeho dekompozice. Nabídkové faktory reálného zhodnocování - Balassa-Samuelsonův efekt, relativní vybavení zemi faktory, pokrytí nákladů na rozvoj síťových a regulovaných odvětví, holandská nemoc. Poptávkové faktory reálného zhodnocování - důchodová elasticita po neobchodním zboží, kapitálový příliv po uvolnění finančního účtu. Reálný devizový kurz jako ukazatel exportní konkurenceschopnosti ekonomiky. Kurzový vývoj v tranzitivních ekonomikách, vzájemný vztah mezi nominálními a reálnými kurzy, základní rysy vývoje reálného kurzu měn tranzitivních ekonomik.
5. Měření a řízení kurzového rizika
Definice devizové expozice a vymezení spjatého kurzového rizika. Řízení a krytí devizové expozice a argumenty ve prospěch i proti krytí devizové expozice. Klasifikace devizové expozice a charakteristika základních typů - devizová ekonomická expozice, devizová transakční expozice a devizová provozní expozice. Zjištění transakční expozice pomocí určení očekávaného objemu cash flow v jednotlivých měnách a určení rizika vztahujícího se ke každé měně. Očekávané hodnoty devizové transakční expozice u jednotlivých aktiv. Řízení a možnosti krytí transakční devizové pozice. Provozní devizová expozice a efekty změn devizového kurzu na provoz společností. Devizová účetní (translační) expozice a základ
- 1. Teorie platební bilance
- Literature
- required literature
- FRAIT, J. Mezinárodní peněžní teorie. Ostrava: VŠB-TU, 1998. ISBN 80-7078-395-8. info
- POLOUČEK, S., FRAIT, J. Mezinárodní finance B. Karviná: OPF SU, 1997. ISBN 80-85879-85-9. info
- recommended literature
- CRUM, RL., BRIGHAM, EF., HOUSTON, JF. Fundamentals of International Finance. Mason, OH: South-Western, 2005. info
- GHOSH, AR, GULDE, AM., WOLF, HC. Exchange Rate Regimes: Choices and Consequences. Cambridge, MA: MIT Press, 2003. ISBN 0-262-07240-8. info
- DURČÁKOVÁ, J., MANDEL, M. Mezinárodní finance. 2.vyd. Praha: Management Press, 2003. ISBN 80-7261-090-2. info
- SALVATORE, D., DEAN, JW., WILLET, T. The Dollarization Debate. Oxford: Oxford University Press, 2003. ISBN 0-19-515536-X. info
- STAVÁREK, D., VODOVÁ, P. Vybrané problémy finanční teorie a praxe. Karviná: OPF SU, 2003. ISBN 80-7248-208-4. info
- KRUEGER, A. Exchange Rate Determination. Cambridge, etc: CUP, 2002. ISBN 0-521-27301-3. info
- SHAPIRO, AC. Multinational Financial Management. Boston, etc: John Willey & Sons, 2002. ISBN 0-471-39530-7. info
- SARNO, L., TAYLOR, MP. The Economics of Exchange Rates. Cambridge: CUP, 2002. ISBN 0-521-48584-3. info
- COPELAND, LS. Exchange Rates and International Finance. 3rd ed. Harlow: Prentice Hall, 2000. ISBN 0-201-39850-8. info
- PILBEAM, K. International Finance. 2nd ed. Houndmills: Palgrave, 1998. ISBN 0-333-73097-6. info
- DORNBUSH, R. Exchange Rates and Inflation. Cambridge, MA: MIT Press, 1995. info
- VISSER, HA. Guide to International Monetary Economics. Exchange Rate Systems and Exchange Rate Theories. Edward Elgar, 1995. ISBN 1 85898 118 2. info
- SERCU, P., UPPAL, R. International Financial Markets and the Firm. Cincinnati, Ohio: South-Western College Publishi, 1995. ISBN 0-538-84023-4. info
- MANDEL, M. Centrální banka v otevřené ekonomice. Praha VŠE, 1994. ISBN 80-7079-784-3. info
- WILLIAMSON, J. Estimating Equilibrium Exchange Rates. Washington, D.C.: Institute for International Ec, 1994. ISBN 0-88132-076-5. info
- RIVERA-BATIZ, FL., RIVERA-BATIZ, LA. International Finance and Open Economy Macroeconomics. New York etc.: Macmillan, 1994. ISBN 0-02-400581-9. info
- KESTER, WC., LUEHRMAN, TA. Case Problems in International Finance. New York etc.: McGraw-Hill, 1993. ISBN 0-07-034263-6. info
- KRUGMAN, PR. Currencies and Crises. Cambridge, Massachusetts, London, England: MIT P, 1992. ISBN 0-262-11165-9. info
- Language of instruction
- Czech
- Further comments (probably available only in Czech)
- The course can also be completed outside the examination period.
- Enrolment Statistics (Summer 2010, recent)
- Permalink: https://is.slu.cz/course/opf/summer2010/FIN404S